Напередодні рішення щодо процентної ставки BOJ 18 грудня: реакція крипторинку?

Джерело: TokocryptoBlog Оригінальна назва: Напередодні рішення щодо процентної ставки BOJ 18 грудня, як реагує крипторинок? Оригінальне посилання: https://news.tokocrypto.com/jelang-keputusan-suku-bunga-boj-18-desember-respons-pasar-kripto/ Напередодні важливого рішення щодо процентної ставки Банку Японії (BOJ), яке має відбутися 18–19 грудня, крипторинок знову сколихнула хвиля масштабної ліквідації на суму близько US$643 млн 1 грудня.

За даними платформи prediction market, учасники ринку наразі оцінюють ймовірність підвищення ставки BOJ у 57% на цій зустрічі, після низки жорстких сигналів від голови BOJ Кадзуо Уеда. На даний момент базова ставка BOJ знаходиться в діапазоні 0,5%.

Примусова ліквідація досягла US$643 млн

Дані CoinGlass показують, що примусова ліквідація позицій у криптоактивах сягнула близько US$643 млн 1 грудня. За цей період 218 844 трейдери постраждали від очищення позицій.

Більшість ліквідованих позицій були лонг (ставка на зростання ціни) на суму близько US$567 млн. Тим часом позиції шорт (ставка на зниження ціни) становили лише близько US$69 млн.

Біткоїн став активом, який зазнав найбільших втрат з ліквідацією близько US$186 млн, далі йде Ethereum із приблизно US$138 млн. Ця тенденція свідчить, що більшість учасників ринку раніше ставили на подальше зростання криптоцін, коли раптово почався тиск на продаж.

Дохідність японських облігацій — найвища з 2008 року

Учасники ринку пов’язують цю турбулентність на крипторинку зі зміною очікувань щодо монетарної політики Японії. Дохідність (yield) 10-річних державних облігацій Японії зросла до близько 1,86% 1 грудня, що є найвищим рівнем з квітня 2008 року.

Зростання дохідності відображає занепокоєння ринку, що BOJ дедалі більше наближається до жорсткішої монетарної політики після багаторічного збереження надм’якого курсу.

У своєму виступі перед бізнесом у Нагої 1 грудня голова Кадзуо Уеда заявив, що BOJ “активно збирає інформацію щодо ставлення компаній до зростання зарплат” напередодні зустрічі 18–19 грудня. Цю заяву розцінили як сигнал про те, що центробанк відкриває простір для подальшого посилення монетарної політики, якщо тиск із боку зарплат і інфляції посилиться.

Раніше BOJ вже подвоїв свою базову ставку з 0,25% до 0,5% у січні, тож потенційне підвищення у грудні стане другим цього року.

Японська стратегія carry trade під загрозою

Потенційне підвищення процентної ставки Японії також тисне на популярну інвестиційну стратегію, відому як yen carry trade. Протягом багатьох років світові інвестори брали кредити в єнах під дуже низькі відсотки, щоб потім вкладати їх у активи з вищою дохідністю, такі як акції США, європейські облігації чи криптоактиви.

Якщо ставка Японії зросте й єна зміцниться, така стратегія стає менш привабливою. Інвестори змушені будуть закривати позиції, профінансовані за рахунок позики в єнах, що може спровокувати хвилю продажів у різних класах активів, зокрема й на крипторинку.

Курс USD/JPY перебував на рівні близько 156,58 станом на 21 листопада. Історично, коли курс наближається до 160 за долар, японська влада часто розглядала можливість інтервенції, щоб стримати ослаблення єни. Якщо підвищення ставки BOJ ще більше зміцнить єну, тиск на закриття carry trade може зрости й викликати нову хвилю ліквідацій на ризикових і високозважених ринках, як-от криптоактиви.

Ймовірність підвищення ставки BOJ

На ринках деривативів і prediction market учасники ринку наразі більше схиляються до сценарію підвищення ставки BOJ на 25 базисних пунктів у грудні, аніж до відсутності змін у політиці.

Після виступу Уеда 1 грудня ймовірність підвищення ставки, яку відображає ринок, зросла з близько 50% до 57%. З іншого боку, ймовірність того, що BOJ залишить ставку на рівні 0,5%, оцінюється приблизно у 40%.

Події напередодні засідання BOJ 18–19 грудня тепер стали одним із ключових факторів, за якими стежать глобальні гравці. Кожен новий сигнал щодо політики японської ставки може спровокувати подальшу волатильність не лише на ринку облігацій і валютному ринку, а й на насиченому важелями крипторинку.