У середу зранку попередження про рухи на ринку сипалися одне за одним у додатку для відстеження котирувань. Біткоїн за тридцять хвилин пробив ключовий рівень ціни, падіння досягло 6%, у чаті чимало новачків уже почали панікувати: "Це вже все, обвал до нуля?" Я з кавою в руках глянув на бекенд-дані й не злякався — шлях цього падіння був надто очевидним, це зовсім не якийсь раптовий негатив, а цілком відкрита дія: Мінфін США та ФРС разом "відкачують ліквідність" з ринку.

За ці роки я бачив чимало нічних пампів і дампів, навіть ланцюгові ліквідації у ведмежому ринку пережив. Сьогодні хочу детально розібрати, що насправді сталося за цим обвалом, щоб розуміти логіку й наступного разу не панікувати, коли ринок знову хитатиме.

# # Суть обвалу: три сили одночасно викачують ліквідність з ринку

Багато хто за звичкою думає, що якщо крипторинок падає — це "великі гравці ріжуть дрібних". Але цього разу все інакше — гроші забрали ще потужніші "гравці". Суть у трьох основних причинах:

**Міністерство фінансів США активно випускає облігації, щоб забрати гроші з ринку**
Нещодавно багато писали про можливу зупинку уряду США, насправді ж державний рахунок вже ледь тримався. Минулого тижня Мінфін екстрено випустив короткострокових держоблігацій на суму $1630 млрд, фактично закликавши ринок "віддайте гроші сюди". Інституційні інвестори не мали вибору — мусили знімати кошти з акцій і крипти, щоб купити ці облігації. Уявіть: з резерву води викачали значну частину, рівень води обов’язково впаде. Це вимушене відведення ліквідності, яке не пов’язане з якістю активів, а лише зі зміною місця перебування грошей.

**Федеральна резервна система США зруйнувала надії на зниження ставок**
Минулого тижня чиновник ФРС сказав: "Подальший напрямок політики поки не визначений", і це одразу розбило ринку ілюзії щодо швидкого зниження ставок. Я тоді стежив за даними — імовірність зниження ставки у грудні з 70% стрімко...