Над ринками зараз нависають три масштабні питання, і вони можуть змінити все у 2025 році.

Перше: чи скочуємось ми у нову холодну війну? Геополітична напруга вже не просто заголовки — вона перебудовує ланцюги постачання і змушує капітал обирати сторону. Далі — непередбачуваність тарифів. Якщо торговельна політика Трампа справді запрацює у повному масштабі, нас чекають потенційні зустрічні вітри для світового ВВП, які ще ніхто повністю не врахував.

І ось головне питання, яке спливає у кожній розмові на трейдингових майданчиках: чи справді ШІ є революційним, чи ми просто спостерігаємо за черговою класичною бульбашкою в режимі реального часу? Оцінки — шалені, гіп навколо всюди, а от стійкі бізнес-моделі? Все ще досить туманно.

Найцікавіше, що ці три тенденції не окремі — вони переплетені. Торговельні війни можуть прискорити гонку озброєнь у сфері ШІ. Динаміка холодної війни може навпаки підштовхнути витрати на технології. Або ж усе може розвалитися одночасно.

Як би там не було, макроекономічний ландшафт на наступні дванадцять місяців став значно складнішим.