«Ніжна різанина» Пауелла наступного тижня: ринок лежить на операційному столі під наркозом

«Малий non-farm» і дані PCE щойно піднесли ФРС сходинку для зниження ставок, а Уолл-стріт вже не може дочекатися, щоб заштовхати ризикові активи в «зону комфорту» низької волатильності. Оця «паніка приходить і йде блискавично», дуже нагадує впевненість трейдерів, які одразу після ліквідації позиції знову відкривають нову.

Спойлер до «сюрпризу»

Ринок вже написав сценарій наперед: наступної середи (18 грудня) ФРС обов’язково знизить ставку на 25 б.п., Пауелл на пресконференції буде «голубити», і ризикові активи продовжать святкувати. Така поза «все готово, чекаємо лише оголошення» — це якраз і є найбільше джерело ризику.

Ось справжній сценарій цієї драми:

1. Рішення FOMC о 3:00 у середу: ймовірність зниження ставки на 25 б.п. і справді понад 90%, але справжній козир захований у «dot plot». У вересні ФРС прогнозувала лише два зниження у 2026 році, ринок же закладає три (63 б.п.). Оця різниця в одну ставку — головна карта Пауелла. Йому достатньо сказати на пресконференції одну фразу: «Основи для зниження інфляції ще не стійкі», — і ринок миттєво впаде з небес у пекло.

2. JOLTs о 23:00 у вівторок: ці дані ще важливіші за non-farm. Якщо кількість вакансій зросте, це сигналізує ринку: «ринок праці не такий вже й слабкий», тож необхідність термінового зниження ставки різко зменшується. Тоді наратив «зниження ставки — це добре» миттєво зміниться на «зниження ставки — бо економіка не така вже й слабка», і настане переоцінка ризиків.

3. Серія промов трьох членів FOMC з правом голосу у 2026 році в п’ятницю: президент Філадельфійського ФРБ Хакер, президент Клівлендського ФРБ Местер, президент Чиказького ФРБ Гулсбі — всі троє виступатимуть протягом 24 годин. Вони матимуть право голосу наступного року, і якщо хоча б один натякне на «інфляційні побоювання» чи «паузу у зниженні ставки», ринок зрозуміє: наступне зниження, можливо, останнє у цьому циклі.

Смертельна ілюзія низької волатильності

В статті сказано, що інвестори «повернулися до ставок на ризикові активи з низькою волатильністю і високою впевненістю», а по-людськи це означає: всі зняли стопи, максимально набрали позиції, і всі стоять в один бік.

Історія — могильник цієї поведінки:

• У грудні 2021 року ринок на 96% впевнений, що ФРС не підніме ставки у 2022-му — а результат: сім підвищень
• У березні 2023 року, за тиждень до краху SVB, VIX впав до комфортної зони 18
• У липні 2024 року ринок на 100% впевнений, що Банк Японії не підвищить ставку, і що сталося потім... (дивіться на крипторинок)

Коли всі використовують «низьку волатильність» як привід для підвищення плеча, волатильність стає стиснутою пружиною, яка може раптово розжатися у якийсь звичайний ранок середи о 3:30 (під час виступу Пауелла).

Два залізних правила, важливіші за зниження ставки

Як і у випадку японського підвищення, цього разу на засіданні ФРС діють два закони виживання:

Залізне правило 1: не чіпай «сміттєвий час» за 24 години до рішення

З відкриття у вівторок і до рішення у середу — будь-які рухи це лише маніпуляції інституцій, які обмінюють шум на позиції роздрібних трейдерів. Заходити зараз — це як танцювати під скальпелем. Справжній рух почнеться в ту секунду, коли заговорить Пауелл, і ти не зможеш бути швидшим за алгоритм. Правильна тактика: залишайся поза ринком, почекай 2 години після рішення.

Залізне правило 2: слідкуй за «причиною зниження», а не «чи знизять ставку»

Якщо ФРС знизить ставку, але dot plot покаже лише 2 зниження у 2026-му, а Пауелл підкреслить, що «ризики інфляції залишаються» — це «яструбине зниження», ризикові активи впадуть. Навпаки, якщо залишать ставку без змін, але коментарі будуть дуже «голубині», ринок вирішить: «у лютому зниження гарантовано» — і зросте.

Головне — логіка, яку озвучує ФРС: це «превентивне зниження» (bullish), «зниження через контроль над інфляцією» (нейтрально) чи «змушене зниження через рецесію» (bearish).

Кінець консенсусу — бійня

Зараз всі обговорюють, як зниження ставки позитивно вплине, але мало хто питає: якщо це так добре, чому S&P 500 не пробив 4600? Чому біткоїн не на $100 000? Чому золото не б’є нові максимуми?

Відповідь проста: великі гроші вже зайшли до публікації даних, а теперішній «консенсус» — це лише їхня ліквідність для виходу. Наступний тиждень — це лише сцена для гри обох сторін.

Пам’ятай: коли Wall Street Journal пише про те, що «ринок впевнений», — народжується невизначеність. Коли роздрібна паніка так швидко приходить і минає, у інституцій вже готові гаманці.

Стрес-тест для твого портфеля

До середи чесно відповідай собі:

• Якщо ФРС знизить ставку, але Пауелл буде жорсткіше за яструба — чи витримає твій альткоін-портфель мінус 15% за секунди?
• Якщо dot plot покаже лише одне зниження у 2026 році — чи вистачить маржі для твого лонгу по біткоїну?
• Якщо протягом 24 годин після рішення троє членів FOMC по черзі будуть «яструбами» — чи зможеш ти спати спокійно?

Пережити наступний тиждень — у сто разів важливіше, ніж вгадати напрямок. Бо справжній тренд ніколи не народжується у момент загальної уваги — він з’являється, коли ринок вже забув про нього.

Ринок має ризики, незалежне мислення важливіше будь-якого шуму. Твій контрагент ніколи не показує свої карти.

#成长值抽奖赢iPhone17和周边 #十二月行情展望 #十二月降息预测 $BTC ‌$ETH ‌$XRP ‌