Цей раунд регуляторних дій щодо стейблкоїнів справді досить жорсткий.

Логіка з материкової частини дуже пряма — стейблкоїни одразу віднесли до категорії віртуальних валют, застосувавши стару схему заборон для повного контролю. Мета очевидна: перекрити канали ризику, стримати поширення шахрайських схем. Хоча раніше ходили чутки про конкретні суми, офіційно останнім часом жодних деталей не розкривали.

Гонконг обрав інший шлях. Тут діє система ліцензування: не маєш дозволу — не можеш випускати чи рекламувати стейблкоїни для широкого загалу. Зараз триває перехідний період, і відповідні установи можуть подавати заявки — це не повна та негайна заборона для всіх.

Чесно кажучи, така ситуація з тиском з півночі й півдня безумовно вплине на проникнення стейблкоїнів у мейнстримі. Ліцензійна система Гонконгу радше нагадує експеримент із легалізації — якщо з’являться позитивні кейси, це може залучити капітал, що цінує регуляторну підтримку.

Дивлячись уперед, індустрія, скоріше за все, увійде в період перерозподілу. Частина гравців добровільно адаптується до нових вимог, інші — підуть з ринку або перемістяться в інші регіони. Ринок буде переоцінювати вартість “регуляторної відповідності”.