Вчорашні дані по PCE дійсно стали сюрпризом для ринку — базовий річний PCE у США за вересень знизився до 2,8%, що навіть нижче за очікування. Як тільки з’явився цей сигнал про зниження інфляції, це фактично проклало шлях до зниження ставки в грудні, імовірність якого зараз ринок оцінює вже в 87%.

Реакція активів була досить прямолінійною. Американські акції продовжують штурмувати історичні максимуми, а біткоїн ще різкіше відскочив і пробив позначку 91 тисячу доларів. Доларовий індекс, навпаки, опинився в складній ситуації: з появою очікувань на зниження ставки він почав слабшати, зараз коливається біля рівня 99 і не може знайти напрямок.

Проте, якщо говорити відверто, гарні дані по інфляції цього разу дісталися ціною певних “втрат”. У вересні особисті споживчі витрати майже зупинилися, витрати на товари різко впали, а реальні наявні доходи другий місяць поспіль стоять на місці. Іншими словами, інфляцію стримала не сильна економіка, а порожні гаманці споживачів. Для економіки це тривожний дзвіночок.

З точки зору торгівлі, технічна картина на ринку акцій США залишається позитивною, традиційне “різдвяне ралі” може продовжитися. Для S&P 500 важливим діапазоном підтримки є 6776-6784 — якщо втримається, можна розраховувати на подальше зростання. По доларовому індексу ситуація слабша: при відскоку, ймовірно, виникне тиск на продаж, а підтримка на рівні 98,60 є критичною — її пробиття відкриє шлях до подальшого зниження.

І наостанок: наразі економічні сигнали суперечливі — інфляція знижується, але й споживання теж падає, а оприлюднення даних відбувається із затримкою. Попри оптимістичний настрій ринку, такі суперечливі сигнали можуть спричинити волатильність, тому у короткостроковій торгівлі варто обмежувати ризики та контролювати позиції.