Останнім часом почув новину: G7 та ЄС замишляють велику справу — готуються повністю заблокувати морські експортні послуги для російської нафти. Якщо це справді втілять у життя, глобальний енергетичний ринок, мабуть, очікує серйозний шторм.

Давайте розберемося з фоном. Раніше західні країни ввели "цінову стелю" на російську нафту, але Росія теж не дурна — вона організувала так званий "тіньовий флот" із приблизно 350 суден, щоб обійти обмеження та продавати нафту Китаю, Індії та іншим покупцям. Тепер ця нова заборона має на меті повністю перекрити цей шлях. Потрібно розуміти, що третина російського нафтового експорту залежить від західних танкерів та судноплавних послуг, особливо флоту Греції та Мальти з ЄС. Як тільки заборона набуде чинності, ця частина торгівлі просто припиниться.

Зростання цін на нафту — питання вирішене. Морський експорт нафти з Росії займає 14% світового ринку — це не дрібниця. Як тільки з’явиться дефіцит пропозиції, ціна на Brent цілком може підскочити до 120 доларів за барель. Крім того, вартість морських перевезень зросте через обхідні маршрути і стрибок страхових премій, і всі ці витрати зрештою перекладуть на кінцевих споживачів, тобто інфляційний тиск знову різко зросте.

Найбільше постраждають країни-споживачі. В Індії величезний тиск — майже 40% імпорту нафти припадає на Росію, причому країна сильно залежить від морських шляхів. Після введення заборони витрати на імпорт різко зростуть. Китай хоч і може частково компенсувати це трубопровідними поставками, але від загального зростання цін на нафту не втече.

Росії теж буде нелегко. Експорт енергоносіїв становить 45% бюджетних доходів країни, і якщо морські перевезення заблокують, їй, можливо, доведеться й далі розширювати "тіньовий флот". Але проблема в тому, що з віком цих старих суден зростають ризики безпеки та невідповідності нормам — у довгостроковій перспективі це не дуже стійке рішення.

Геополітика рухається — енергетика одразу тривожиться, а активи слідом починають коливатися. Наслідки цієї гри, мабуть, набагато глибші, ніж здається на перший погляд.