Хтось ще пам’ятає ту хвилю золота у 2019 році? Зараз цей рух виглядає так, ніби ми переглядаємо запис того самого року.

Витягнувши технічний графік для порівняння, поточна ринкова структура лякаюче схожа на період завершення циклу підвищення ставок ФРС у 2019 році. Ще більш вражаючий індикатор — рівень безробіття: дані говорять самі за себе, історія показує, що кожне зростання безробіття на 0,5% в середньому додає ціні золота $300 за унцію. У вересні рівень безробіття в США вже піднявся до 4,4%, максимум за чотири роки. Це майже один в один ситуація серпня 2019 року, коли ( з 3,6% стрибнув до 3,8%). Куди ще мають текти захисні кошти, якщо не в золото?

Зараз усі стежать за позначкою $4284. Багато хто вважає це рівнем опору, але, можливо, навпаки — це більше схоже на трамплін для прискорення. На цьому тижні ціна золота впевнено тримається вище $4162, цієї лінії розмежування між бичачим і ведмежим ринком, а імпульс купівлі за MACD продовжує наростати. Як тільки буде пробито $4284, рівень $4348 — це вже рух за трендом.

Що думають інститути? Goldman Sachs підвищив цільову ціну золота на 2026 рік до $4900, Bank of America ще амбітніше — одразу $5000. Ці цифри не взяті зі стелі: вони проаналізували 6 місяців після першого зниження ставки у 2019 році — в середньому золото тоді зросло на 22%.

Макроекономіка теж грає свою роль. Зараз ринок оцінює ймовірність зниження ставки в грудні у 89%, а дані по зайнятості й далі погіршуються: у малому бізнесі США за останні 4 місяці вже тричі фіксували скорочення робочих місць. У Citi є модель, на яку варто звернути увагу: коли безробіття перевищує 4,2%, кожне наступне зростання на 0,1% приносить $500 млн притоку в золоті ETF.

Є ще один фактор: дані по non-farm payrolls за 16 грудня можуть бути затримані через шатдаун уряду, а історично такі "інформаційні вакууми" часто грають на користь золота. Іноді найбільша визначеність — це якраз невизначеність.