Грудень 2025 року, одна цифрова позначка остаточно визначена: обсяг обігових держоблігацій США офіційно перевищив 30,2 трильйона доларів. За сім років сума зросла більш ніж удвічі.

Ще більш вражаючим є те, що якщо врахувати внутрішні урядові борги, тобто так звані "лівораціональні" операції, то "загальний державний борг" вже підскочив до 38,4 трильйона і від законодавчої стелі у 41,1 трильйона його відділяє лише один крок.

Але справжня проблема не в самій цій астрономічній цифрі — а в тому, що основа, яка її підтримувала, завалилася.

Епоха низьких відсоткових ставок, яка тривала десятиліттями, остаточно завершилася. Тепер лише на сплату відсотків щороку доводиться витрачати 1,2 трильйона доларів. Ці гроші схожі на айсберг, який сам собою росте, а прихована під водою частина вже тихо змінює весь вектор американської та навіть світової економіки.

Що це означає? Правила гри змінилися. Основна суперечність американських фінансів більше не у "скільки в цілому винні", а у "скільки відсотків треба сплачувати щороку" — це вже криза потоків, а не запасів.

**Борговий безконтроль — не просто гра з цифрами**

Позначка у 30 трильйонів була й очікуваною, і водночас змусила багатьох здригнутися. Якщо розглянути її структуру, стає очевидно, що ситуація вийшла з-під контролю вже давно.

Почнемо зі швидкості. Борг, який наростили за останні сім років, майже дорівнює сумі, накопиченій за попередні десятиліття. З 2018 року він зріс більше ніж удвічі. Ця крива зростання настільки стрімка, що явно виходить за межі нормального економічного циклу.

Далі — "подвійний леверидж". Усі звертають увагу на обіг у 30,2 трильйона, але не можна забувати про понад 8 трильйонів внутрішніх урядових боргів. Разом 38,4 трильйона "загального державного боргу" — це і є реальний тягар.