Індія щойно зробила свій хід. Резервний банк знизив відсоткові ставки вперше за пів року, реагуючи на рекордно низькі показники інфляції. Час цього рішення не випадковий — зміна політики відбулася в момент, коли країна готується до економічних труднощів через підвищений тарифний тиск з боку США.

Зниження ставки сигналізує про поворот до стимулювання зростання. Оскільки ціновий тиск знизився до безпрецедентного рівня, у політиків з’явилася можливість підтримати економічну активність. Але є й інше тло: торговельна політика Америки створила невизначеність для економік, що залежать від експорту, і центральний банк Індії чітко займає оборонну позицію.

Що це означає для ширших ринків? Зазвичай зниження ставок додає ліквідності у систему. Дешевше кредитування може вплинути на різні класи активів, потенційно стимулюючи приплив капіталу в активи з підвищеним ризиком — включаючи криптовалюти. Коли традиційні економіки пом’якшують монетарні умови, це часто дає ефект переливу на цифрові активи, оскільки інвестори шукають дохідність.

Тепер питання: чи підуть інші центральні банки країн, що розвиваються, за цим прикладом? Крок Індії може стати тривожним дзвіночком, сигналізуючи про нову фазу, коли зниження ставок стане оборонною стратегією у відповідь на зовнішні шоки.