Очікування підвищення ставки Банком Японії злетіло до 90% — це зовсім не жарт.

Найбільша у світі валюта для «керрі-трейду» переживає безпрецедентну трансформацію. Які сигнали приховані за цим процесом?

Почнемо з прямого удару: ті роки, коли можна було позичати єну, купувати американські акції чи крипту і заробляти на різниці ставок, майже закінчилися. Ще гірше те, що коли арбітражні позиції почнуть масово закривати, трильйони доларів змушені будуть вийти з ризикових активів. Ліквідність? Вона скорочується з неймовірною швидкістю.

Механізм передачі дуже зрозумілий: підвищення ставок по єні змушує закривати позиції «керрі-трейду», це тисне на американський фондовий ринок, посилює попит на захисні активи, і всі ризикові активи потрапляють під удар. Це не ізольований випадок для якогось одного ринку, а глобальна перебудова ліквідності.

Ще сподіваєтеся на якусь «незалежну динаміку»? Прокиньтеся. Перед обличчям системного ризику ніхто не залишиться осторонь. Чим ближче до епіцентру — тим більший ризик постраждати.

Моя думка проста:

У короткостроковій перспективі тиск на скорочення ліквідності робить готівку особливо цінною. Але якщо дивитися довгостроково, чим ґрунтовніше руйнується традиційна система, тим яскравіше проявляється цінність децентралізованих активів на кшталт біткоїна. Якщо ви вірите у цю логіку, то падіння цін — це радше можливість накопичити активи, своєрідний «бонус» від ринку.

Простіше кажучи: коли стара система починає розвалюватися, вам варто задуматися, як отримати квиток у нову епоху. Продовжувати накопичувати крипту чи поки що тримати долари? Це вже ви маєте вирішити самостійно.

На завершення: глобальна хвиля зниження боргового навантаження може показати вам, що таке справжня фінансова турбулентність.