#美联储重启降息步伐 Операції Федеральної резервної системи цього разу — це не просто зниження ставки.

Протягом року двічі знижено ставки, діапазон зафіксовано на рівні 3,75%-4,00% — це свідчить про те, що глобальна монетарна політика дійсно входить у переломний етап. Інфляція сповільнюється, а ринок праці слабшає — ФРС нарешті дала слабину. За даними CME, ринок очікує ще одного зниження ставки у грудні ймовірністю 71%, три основних індекси американських акцій одразу ж зросли — капітал реагує ще тонше, ніж офіційні заяви.

Ланцюгова реакція від пом’якшення ліквідності вже запущена. Привабливість долара трохи знизилася, для ринків, що розвиваються, відкрився період повернення капіталу — історичний досвід показує: за півроку після початку циклу зниження ставок на ринки, що розвиваються, може надійти капітал, еквівалентний 1,2%-1,8% ВВП. Це не теорія, а реальні потоки грошей.

Усередині ФРС розбіжності залишаються. Поступове зниження на 25 базисних пунктів має і відповідати очікуванням ринку щодо пом’якшення, і водночас зберігати незалежність монетарної політики як принцип. Програма скорочення балансу вже майже завершена, оптимізація активів стала актуальним питанням.

Зараз питання не в тому, «чи буде зниження», а в тому, «як скористатися можливістю». Коли шлюзи ліквідності поступово відкриваються, починається перетасовка глобальних активів. Хто зрозуміє сигнали політики та знайде зони недооцінки, той і займе вигідну позицію в цьому циклі. $BTC $ETH Логіка оцінки таких ключових активів зараз переосмислюється.