Дубайський тиждень блокчейну ще триває, і макроаналітик Рауль Пал сказав зі сцени дуже надихаючу річ — у 2026 році на нас чекає "суперцикл ліквідності". За його словами, нинішнє падіння — це лише перепочинок у середині бичачого ринку, а справжній головний зліт ще попереду.

Звучить обнадійливо, правда ж? Але за межами конференц-зали ситуація на ринку зовсім не така оптимістична.

Почну з нещодавньої дискусії. CZ та затятий прихильник золота Пітер Шифф зійшлися у прямій суперечці: один стверджує, що цінність біткоїна — це консенсус сотень мільйонів користувачів по всьому світу, інший впевнений, що тільки золото — справжній "твердий актив". Цікаво, що після суперечки вони навіть заговорили про можливу співпрацю — можливо, це й є певне взаєморозуміння між старою та новою елітою.

Тепер про цифри. ETH зараз застряг у зоні масових ліквідацій на понад 1,3 млрд доларів: лонгісти й шортисти тісняться разом, і будь-який рух може спричинити ланцюгову хвилю ліквідацій. Якщо зараз ти ризикнеш додати плече, це справді треба мати сталеві нерви. Пал теж попереджав раніше: не грайте занадто агресивно.

Останнім часом з’явилися ще й інші проблеми — зламали офіційний сайт MEME-монети PEPE. Хоч MEME-монети самі по собі ризиковані, ця історія ще більше охолодила ринок. Що ще дивніше, хтось помітив, що венчурні фонди почали оцінювати криптоактиви за допомогою "цінової мультиплікатора продажів" — класичного фінансового показника. Така надмірна раціональність часто свідчить про те, що емоції на ринку досягли дна.

Тож зараз ситуація дуже суперечлива:

На сцені лідери малюють амбітні плани майбутньої ліквідності;
У галузі прихильники старих і нових активів все ще сперечаються про фундаментальну логіку;
На графіках — високий левередж, проблеми з безпекою та крайній песимізм переплітаються разом.

Історично великі цикли ніколи не починалися на тлі суцільного оптимізму. Вони завжди формувалися у хаосі, розбіжностях і багаторазових спробах.

Як думаєш, зараз це справді "середньострокова корекція на бичачому ринку", як каже Пал, чи ми у ще складнішій фазі? Пиши свою думку в коментарях.