## Goldman Sachs охолоджує: американські акції в майбутні 10 років зростатимуть лише на 6.5% на рік, що робити?

Goldman Sachs щойно випустив звіт, в якому застеріг інвесторів у американських акціях — протягом наступних десяти років середня річна прибутковість S&P 500 може становити лише **6.5%**, що значно нижче історичного середнього показника 10%.

**Чому так песимістично?** Основні дві причини:

**1. Оцінка зниження цін на AI-бульбашки**
Показник ціни до прибутку (P/E) індексу S&P 500 вже стрімко злетів до **23 разів** (найвища позиція за багато років), а це все підтримується лише кількома технологічними гігантами в сфері ШІ. Коли ця хвиля переоцінки повернеться до нормального стану, знадобиться кілька років, і це також вплине на весь ринок. Goldman Sachs оцінює, що лише цей показник щорічно знижуватиме прибуток приблизно на **1%**.

**2. Процентні ставки та податки більше не знижуватимуться**
Протягом останніх 30 років прибутковість фондового ринку різко зросла, головним чином завдяки постійному зниженню процентних ставок і корпоративного податку. Але в наступні десять років цих двох бонусів не буде, задоволення закінчилося.

**Що ж робити? Просто змініть підхід:**

▪ **Дивіться за кордон** — очікувані доходи з Японії, Азії та країн, що розвиваються, становлять відповідно **8.2%, 10.3%, 10.9%**, всі з позитивним зростанням
▪ **Розміщення закордонних ADR** — такі іноземні акції, як Alibaba, MercadoLibre, які оцінюються в доларах, можуть додатково зростати на **2 відсотки**/рік, поки долар знецінюється (Goldman Sachs вважає, що він переоцінений на 15%).
▪ **Видобуток акцій з дивідендами** — такі компанії, як Coca-Cola та Pfizer, які мають високі дивіденди, дивіденди стануть важливою складовою доходу в наступні десять років, і зараз вони стали дешевшими через помилкове зниження їх вартості.

**Гранична лінія**: це не означає, що ти повинен тікати, просто не варто більше вкладати всі ресурси в акції технологічного сектору США, потрібно більше думати.