Малі роздрібні інвестори поступово відходять від Nvidia, інвестиції сповільнюються, обсяги інвестицій з кількох місяців тому, які вливалися, до теперішнього часу різко зменшуються. Цього року на одному з тижнів ця тенденція була особливо очевидною: 28 серпня обсяги покупок акцій Nvidia роздрібними інвесторами становили 444 мільйони доларів, а до вівторка цього тижня зменшилися до 146 мільйонів доларів, і до п’ятниці вже залишилося лише 75 мільйонів доларів. Це різке скорочення дійсно викликає цікавість. Хоча ринок в цілому не розвалився, але результати Nvidia дійсно не радують. Її частка на ринку акцій все ще перевищує 7% від S&P 500, що суттєво обтяжує весь ринок.

Оглядаючись на останні три роки, акції Nvidia зросли на 1150%, потік роздрібних інвестицій колись підкріплював це зростання, але тепер ця хвиля очевидно зійшла нанівець. Згідно з даними Goldman Sachs, на сьогоднішній день місячний обсяг притоків становить лише близько 5 мільярдів доларів, що є помітним зниженням у порівнянні з 14 мільярдами доларів на початку року. Тим не менш, з початку 2025 року акції Nvidia все ще зросли на 27%, але оптимізм на ринку поступово зменшується, що стає сигналом тривоги для всього ринку.

Аналітик Citigroup Атиф Малик зазначив, що після сильних показників за останні шість місяців очікується, що акції Nvidia тимчасово коригуватимуться. Він вважає, що Дженсен Хуанг представить нові стимули на конференції GPU Technology Conference 28 жовтня. Проте до цього часу акції Nvidia можуть залишитися на місці або ще більше знизитися. Крім того, холодне ставлення американських роздрібних інвесторів не є єдиною проблемою Nvidia. Оскільки американське регулювання обмежує експорт висококласних чіпів, китайські виробники AI-чіпів починають зростати, щоб заповнити цю прогалину. Такі компанії, як Alibaba, розробляють власні чіпи, прискорюючи перехід до самостійних інновацій, що підштовхується Пекіном.

Незважаючи на те, що уряд Трампа у липні цього року дозволив Nvidia продовжувати експорт своїх чіпів H20 до Китаю, китайські влади відрадили компанії від покупок, стверджуючи, що вони несуть ризики для безпеки, тоді як Nvidia вважає, що ці ризики не існують. Ця суперечка призвела до замороження попиту на китайському ринку, а ця пауза дозволила китайським компаніям швидко втрутитися. Компанія MetaX з Шанхаю у липні оголосила про розробку замінника H20 і готується до масового виробництва. Компанія Cambrian з Пекіна також показала вражаючі результати у другому кварталі цього року, заробивши 247 мільйонів доларів США, головним чином завдяки сильним замовленням на свій чіп Siyuan 590. Незважаючи на те, що акції компанії впали через надмірну спекуляцію, її ринкова капіталізація все ще перевищує 87 мільярдів доларів США, і якщо замовлення збережуться, це може ще більше підвищити доходи.