CRCL новий максимум: засновник упустив вигоду 3.3 мільярда, ранні акціонери колективно пропустили можливість 19 мільярдів

Оригінальна назва: Керівники Circle та венчурні капіталісти неправильно оцінили ринок — це коштувало їм $2B

Оригінальний автор: Protos

Оригінальний переклад: Ismay, BlockBeats

Примітка редактора: З моменту свого виходу на ринок акції Circle постійно зростають, CRCL виросла з початкової ціни 29,30 доларів до 300 доларів, ставши одним з найуспішніших гравців на перетині Уолл-стріт та криптосвіту. Однак у цьому святі акцій провідного стейблкоїна найраніші керівники та венчурні інвестори стали «невдахами», які пропустили основний ріст. Багато з них вирішили скоротити свої акції в день IPO, за короткий проміжок часу втративши потенційний прибуток у мільярди доларів. Це не лише вказує на серйозне непорозуміння ринкових очікувань, а й відображає розрив у розумінні між первинним та вторинним ринками в новій епосі криптофінансів. Коли навіть засновники не змогли передбачити справжню цінність своїх акцій, можливо, нам слід переосмислити: хто насправді є розумними грошима в цю епоху, наповнену наративами та емоційними важелями?

Наступне — це оригінальний текст:

В IPO Circle (тикер: CRCL) керівники, які обрали продаж акцій разом з венчурними капіталістами, пропустили стрибок ціни акцій, що можна порівняти з запуском ракети.

Станом на 6 червня 2025 року потенційні втрати цих продавців, які вийшли на ринок раніше, становлять до 1,9 мільярда доларів. Скоріше за все, це не продаж, а «втрати через ненадбання» — їхній вибір можна назвати болісним.

Ці керівники разом із венчурними капіталістами тоді вивели капітал за ціною 29,30 доларів за акцію, отримавши в цілому близько 270 мільйонів доларів. Але якби вони були готові тримати акції ще кілька тижнів, їхня вартість могла б сягнути кількох мільярдів доларів.

Наприклад, головний продукт і технічний директор Circle продав 300 тисяч акцій класу A під час IPO за ціною 29,30 доларів за акцію. Якби він не продав ці акції, станом на минулу п’ятницю їхня вартість становила б 240,28 доларів за акцію. Іншими словами, він особисто втратив приблизно 63 мільйони доларів потенційного прибутку.

Головний фінансовий директор Circle також продав 200 тисяч акцій за такою ж ціною під час IPO, втративши прибуток приблизно в 42 мільйони доларів.

Навіть засновник Джеремі Аллер не зміг уникнути цього. Він продав 1,58 мільйона акцій під час IPO, кожна за 29,30 доларів. Якби він вирішив утримати їх тоді, сьогодні він мав би на 333 мільйони доларів більше на рахунку.

Circle VC пропустив доходи на рівні мільярда доларів

У рамках первинного публічного розміщення акцій (IPO) компанії Circle венчурні фонди, керівники та інші внутрішні особи продали щонайменше 9,226,727 простих акцій за ціною 29,30 доларів за акцію.

Хоча ці акції принесли їм значний прибуток у 270 мільйонів доларів, всього через два тижні «вартість можливості», яку заплатила угода, вразила.

Якщо б вони тоді вирішили продовжувати тримати ці акції, сьогодні вони могли б заробити ще 1,9 мільярда доларів.

Об’єктивно кажучи, деякі венчурні капітали на IPO лише зменшили частину своїх акцій. Наприклад, відома венчурна компанія General Catalyst продала лише близько 10% своїх акцій CRCL. Згідно з нещодавно поданим документом Form 4 до Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC), ця компанія наразі все ще володіє понад 20 мільйонами акцій.

Ситуація засновника Джеремі Аллерея також схожа, він наразі все ще володіє понад 17 мільйонами акцій та має опціони та акції з обмеженнями. Інші багато венчурних фондів і керівників компаній також зберегли досить значну частину початкових інвестицій.

Але навіть незважаючи на це, рішення продати за 29.30 доларів на фоні того, що сьогодні ціна акцій CRCL вже зросла до 240.28 доларів, виглядає досить незручно. Хоча ніхто не може передбачити майбутнє, але відхилення прогнозу на 88% безперечно є «грандіозною помилкою», яка вже зайняла своє місце в історії фінансів.