Strive надіслала листа до MSCI, зазначаючи, що DAT не повинні виключати з індексу

Генеральний директор компанії з управління активами Strive Asset Management Метт Коул надіслав листа генеральному директору MSCI, виступаючи проти пропозиції виключити компанії з часткою цифрових активів (переважно біткоїн) понад 50% із глобального інвестиційного індексу MSCI, вважаючи, що це підриває нейтральність пасивного інвестування.

MSCI розглядає можливість виключення DAT з індексу

Один із найбільших світових постачальників індексів MSCI у жовтні розпочав консультацію щодо виключення компаній, що займаються цифровими активами (DAT), таких як MicroStrategy, MARA Holdings і Riot Platforms, з індексу, оскільки DAT можуть мати характеристики, подібні до інвестиційних фондів, і не відповідати критеріям включення до індексу MSCI. MSCI пропонує виключити компанії, у яких частка криптовалют перевищує 50% від їхніх загальних активів, із глобального інвестиційного індексу MSCI.

(JPMorgan: Індекс MSCI може виключити MicroStrategy, що може спричинити відтік коштів майже на 10 мільярдів доларів)

Strive проти: багато DAT залишаються “операційними компаніями”

Генеральний директор Strive Asset Management Метт Коул у листі до генерального директора MSCI підкреслив, як компанії з резервами біткоїна сприяють розвитку інфраструктури штучного інтелекту та структурного фінансування, а також зазначив, що 50-відсотковий поріг є недосконалим, оскільки різні облікові стандарти (такі як GAAP та IFRS) призводять до неоднозначних критеріїв виключення.

Strive наголошує, що багато компаній із великими запасами біткоїна залишаються “операційними компаніями”, а не просто активними пулами; наприклад, MicroStrategy є лідером структурних фінансових продуктів на базі біткоїна, а більшість майнерів біткоїна трансформуються на постачальників AI-інфраструктури. Якщо ці компанії будуть виключені, це суперечитиме початковій ідеї “пасивного інвестування”, не лише збільшить витрати для пасивних інвесторів, обмежить інновації у США, а й може зашкодити інтересам акціонерів MSCI.

MSCI може дозволити інвесторам вибір через тематичний інструмент виключення

Strive пропонує MSCI коригувати критерії через додаткові варіанти індексу, а не змінювати визначення основного бенчмарку, наприклад, створити “MSCI USA ex Digital Asset Treasuries”, щоб інвестори самостійно вирішували, чи виключати DAT.

Насправді, MSCI вже використовує такий підхід в інших сферах, пропонуючи основні індекси з фільтрами, такими як “без енергетики”, “без тютюну” тощо.

MSCI оголосить своє рішення 15 січня 2026 року, напередодні ребалансування індексу у лютому.

Ця стаття “Strive звертається до MSCI із закликом не виключати DAT з індексу” вперше з’явилася на ланцюгових новинах ABMedia.