Обзор мирового рынка металлов за 4–9 мая – медь остается основным драйвером, но дивергенция рынка становится яснее

📌 Рынок металлов на этой неделе оставался в целом позитивным, но рост уже не был равномерным. Медь оставалась ключевым фокусом, цены на 3-месячные контракты LME держались в районе 13 300–13 500 USD/т, поддерживаемые рисками поставок с Грасберга, снижением запасов на SHFE и долгосрочным спросом на электрификацию, электросети, дата-центры и ИИ.
🔎 Главное заключается в том, что история с медью стала более сбалансированной. Цены по-прежнему отражают премию за риск физического снабжения, но высокие запасы на LME и ожидания небольшого избытка в 2026 году усложняют односторонний рост. Это оставляет медь в условиях высокой ценовой среды, но при этом уязвимой к резким откатам, если не появится новый шок поставок.
⚙️ Никель выделился как отдельная яркая точка благодаря политическим факторам в Индонезии. Снижение одобрений квот на руду на 2026 год повысило внимание к рискам ограничения поставок, в то время как алюминий остается поддерживаемым ограничением мощностей Китая и стабильным спросом со стороны зеленых промышленных цепочек. Цинк также имеет более сильную базу, чем свинец, из-за ожиданий умеренного дефицита, что явно показывает дивергенцию среди базовых металлов.
🟡 Драгоценные металлы испытывали широкую волатильность на неделе. Золото и серебро изначально оказались под давлением из-за роста цен на нефть, что вызвало опасения по поводу инфляции и поддержало доллар, но затем восстановились на спросе на безопасное убежище, связанном с напряженностью в Иране и рисками судоходства у Ормуза. Однако ястребиный тон ФРС означает, что восходящий импульс все еще сильно зависит от данных по инфляции и геополитической ситуации.
🏗️ В черных металлах железная руда выглядела более осторожной из-за высоких запасов на китайских портах и слабого спроса на недвижимость. В то же время рынок горячекатаных прокатов и листов в США оставался более напряженным, поддерживаемым сбоями на металлургических предприятиях, ростом стоимости ломов и локальным восстановлением внутреннего спроса.
✅ В целом, с 4 по 9 мая показано, что металлы все еще имеют прочную базу поддержки, но фокус сместился с широкого ралли к более избирательным движениям металлов. Медь, никель и олово остаются предпочтительными, если риски поставок сохранятся, в то время как железная руда и части рынка драгоценных металлов останутся более чувствительными к ситуации в Китае, действиям ФРС и развитию нефтяного рынка.
#MetalsMarket