Итак, я прочитал эту распространённую теорию: Китай сливает весь американский долг, и бах — Америка рушится в один день. Звучит заманчиво, правда? Но послушай экспертов и сразу поймёшь, что это фантазия. Если продать американский долг и доллар рухнет, ну… ты просто обманываешь самого себя.

Так что же на самом деле этот американский долг, о котором все говорят? В основном, это как если бы США брали взаймы деньги у остального мира. Им не нужно возвращать капитал завтра утром, а проценты? Их нужно платить каждый месяц, без исключений. Есть три типа: краткосрочный (около года), среднесрочный (2-10 лет) и долгосрочный (30 лет), каждый со своей ставкой процента.

Почему американцы делают это? Просто: правительство США нуждается в деньгах на всё. Инфраструктура, школы, здравоохранение, социальная помощь и, особенно, оборона. Ах, оборона. Знаешь ли ты, что в 2024 году бюджет обороны США достиг 886 миллиардов долларов? Это 3,2% их ВВП и почти 47% федеральных дискреционных расходов. Практически половина их расходов уходит туда.

Но вот в чём суть: у США общий ВВП составляет 27,37 триллионов долларов в 2023 году. Кажется богатым, да? Ошибка. Вся американская экономика построена на долге. В конце 2023 года национальный долг превысил 34 триллиона долларов впервые. Если разделить его между 300 миллионами американцев, получается более 100 000 долларов долга на каждого. На каждого гражданина.

Если страна не возвращает долги, её считают плохим парнем. Ну, США можно назвать самым большим плохишом в мире. И когда налоговые поступления не покрывают выплаты по процентам, наступает дефолт. И американский долг оказывается в серьёзных бедах.

А что с процентами по американскому долгу? Около 600 миллиардов долларов в год. Более 15% федеральных налоговых поступлений. И в 2024 году погашалось 8,9 триллионов национального долга — почти треть всего в обращении. Проценты достигли 1,6 триллионов долларов, став крупнейшими государственными расходами в США. Если ставки останутся высокими и добавят почти 4 триллиона нового долга каждый год, скоро половина налогов американцев уйдёт только на выплату процентов.

Но настоящая проблема в том, что федеральное правительство США живёт не по средствам. Дефицит бюджета за 2023 год составил почти 1,7 триллиона долларов, увеличившись на 320 миллиардов по сравнению с предыдущим годом. Рост на 23%. Правительство тратит гораздо больше, чем зарабатывает, и вынужден брать взаймы, чтобы закрыть дыру.

Так как же они это погашают? Просто. Используют позицию доллара в глобальных соглашениях и печатают больше денег, чтобы размыть долг.

Теперь о Китае. В настоящее время крупнейшим иностранным держателем американского долга является Япония с более чем 1,3 триллиона долларов. Китай идёт следом, с примерно 767,4 миллиарда. Поэтому некоторые говорят: продадим весь американский долг и разрушим правительство за один день.

Понимаю энтузиазм, но остановись на секунду. Во-первых, почему Китай вообще покупал американский долг? Когда Китай вошёл в ВТО, экспорт начал стремительно расти. Он стал одним из крупнейших экспортёров мира с огромным торговым профицитом. Эти доходы в иностранной валюте? Часть инвестируется в казначейские облигации США. Почему? Потому что доллар — мировая валюта, он стабилен, и американские облигации сохраняют и увеличивают свою ценность.

Но есть и другое. Массовые резервы китайских казначейских облигаций связаны с денежно-кредитной политикой их центрального банка. Народный банк Китая регулирует курс юаня, покупая американские облигации, поддерживая стабильный обменный курс. Это помогает конкурентоспособности китайского экспорта и развитию экономики.

Так может ли Китай продать весь американский долг сразу? Какой будет эффект? Вот ответ: нет, не очень. Полная распродажа за короткое время не только повлияет на глобальный финансовый рынок, но и вызовет панику. А Китай? Пострадает огромными потерями, особенно по резервам валюты и стабильности юаня. Это называется ситуация lose-lose.

И всё же, даже если бы Китай продал всё, США нашли бы других покупателей. Япония, Великобритания и другие страны увеличили бы свои доли. Казначейство и Федеральная резервная система имеют другие инструменты: замедляют новые эмиссии, чтобы снизить предложение. Ничего сверхъестественного.

Но самый важный момент? 767,4 миллиарда долларов американского долга Китая — капля в море из 34 триллионов. Это не вызов. Это как использовать 767 миллиардов долларов, чтобы бросить вызов гиганту в 34 триллиона. Не работает.

А ещё есть американская машина печатания денег. Она может напечатать более 1,5 триллиона долларов за два месяца. Продать Америку в короткую? Это глупость. У них есть инициатива по валюте, поэтому они печатают сколько угодно. Деньги в кармане имеют незначительное влияние на рынок капитала в долларах.

Но правда ли, что Китай сокращает свои доли в американском долге? Раньше они держали максимум в 1,3 триллиона, а к марту 2024 года снизились до 767,4 миллиарда. Если так пойдёт, Китай скоро опустится на третье место после Великобритании.

А что же делает вместо этого? Китай накапливает золото. Актив резервов без риска контрагента. Народный банк Китая добавил золота уже 16 месяцев подряд, и его резервы превысили 300 тонн.

В то время как Япония и Великобритания увеличивают свои доли в американском долге. В феврале Япония добавила 16,4 миллиарда казначейских облигаций, это пятый подряд рост. Великобритания добавила 9,6 миллиарда, доведя свои доли до 700,8 миллиарда, став третьим крупнейшим иностранным кредитором. Даже Бельгия за февраль зафиксировала самый большой прирост — 27 миллиардов, всего 320 миллиардов.

Очевидно, что США хотят постоянно расширять американский долг.

В заключение? Китай держит значительную часть американского долга, но распродажа не станет смертельным ударом по американской экономике. Может оказаться контрпродуктивной. У США есть свои хитрости для управления ситуацией. А Китай меняет стратегию: сокращает американский долг и увеличивает золото. В конце концов, всегда лучше планировать заранее.