# 2026 год: завершение собрания акционеров Berkshire Hathaway, что было в первом выступлении "после эпохи Баффета"?

2026 год: собрание акционеров Berkshire Hathaway только что завершилось. Это впервые за 60 лет руководства Баффета, когда он отошел на задний план, а новый генеральный директор — человек по имени Грегг Абель — впервые занял центральную позицию и руководил мероприятием. Перед ним сидел Баффет, на сцене — Абель, купол арены был украшен майками с благодарностью Баффету, в зале показывали глубоко подделанное видео Баффета, созданное с помощью ИИ, что вызвало обсуждение рисков ИИ. Этот момент сам по себе говорит: эпоха Berkshire закончилась.
Итак, что же передал этот новый лидер в своем первом ярком выступлении, что касается инвестиционной стратегии?
Основная идея сводится к одной главной линии:极度耐心，等待市场犯错。
Во-первых, он неоднократно подчеркивал "не вкладывать капитал в второстепенные возможности" — это не значит, что он не видит хорошие компании, а значит, что он решительно не действует при переоценке. В первом квартале у Berkshire было рекордное количество наличных — 397,4 миллиарда долларов, что является историческим максимумом, но Абель ясно заявил, что в отношении текущих цен и экономических перспектив он не заинтересован покупать эти компании по такой цене. Заместитель председателя по страховым операциям Джейн добавил прямо: настоящий тест успеха — это способность говорить "нет".
Во-вторых, огромные наличные — это не бремя, а стратегическое оружие. Абель подчеркнул: "Мы не зависим ни от кого", — комбинация из 397,4 миллиарда наличных и государственных облигаций дает Berkshire абсолютную инициативу в циклических колебаниях рынка — будь то слияния и поглощения, выкуп акций или ожидание, все варианты остаются на столе, без внешнего давления.
Что касается конкретных активов, он назвал четыре ключевых холдинга: Apple, American Express, Moody’s, Coca-Cola, а также пять крупнейших японских торговых компаний. Это базовые позиции Berkshire, которые он не планирует продавать. Что касается популярных сегментов, таких как ИИ, его отношение остается спокойным — "не будет инвестировать в ИИ ради ИИ", любой инвестиции должны приносить реальную ценность бизнесу, а не просто следовать за рынком.
Баффет добавил, что лучшая иллюстрация этой философии — это ситуация, когда "никто не хочет отвечать на звонки", тогда и появляются возможности. До этого момента — сохраняйте терпение, держите наличные и ждите ошибок рынка, чтобы действовать.