Я внимательно следил за данными по производству, и кое-что интересное начинает складываться в рамках следующего цикла криптовалютного бычьего рынка. Индекс деловой активности в производственном секторе ISM только что превысил 52,7, что является самым сильным показателем с 2022 года. Более того, три месяца подряд показатель превышает порог в 50 — это режим расширения после почти трех лет сокращения.

Вот что привлекло мое внимание: исторически эти макроэкономические сдвиги совпадали с циклами криптовалют. В 2013, 2017 и 2021 годах подобные восстановления в производстве предшествовали крупным ралли. Этот паттерн трудно игнорировать, когда смотришь на данные.

Рауль Пал высказал интересную точку зрения по поводу этой связи. Он говорит, что биткоин в основном следует за циклом ISM, и считает, что текущая структура может отличаться от традиционного четырехлетнего паттерна халвинга. Его мнение — мы сейчас наблюдаем пятилетний цикл, что предполагает, что пик ISM может наступить около 2026 года. Это важно для понимания, когда следующий криптовалютный бычий рынок действительно может ускориться.

Сейчас существует два основных подхода. Традиционный взгляд все еще сосредоточен на событиях халвинга биткоина — после апреля 2024 года мы увидели консолидацию и новые максимумы в 2025. Следуя этому сценарию, можно ожидать еще одного крупного пика позже в цикле, возможно, затягивающегося до 2026 года или позже. Макроэкономическая перспектива отличается. Если расширение производства продолжится и ликвидность улучшится, следующий криптовалютный бычий рынок может развиваться быстрее, чем предполагают эти традиционные временные рамки.

Институциональные деньги, похоже, готовы к этому. Опрос Coinbase показал, что 74 процента институциональных инвесторов ожидают рост цен на криптовалюты в ближайшие 12 месяцев, и 73 процента планируют увеличить свою долю цифровых активов. Это значимая позиция, если задумываться о том, куда пойдет капитал в следующий раз.

Настоящий дикий карт — условия ликвидности и внешние факторы. Если расширение приведет к снижению процентных ставок, это исторически открывает дверь для более широкого участия в рисковых активах. Геополитические события и регуляторные меры в США все еще важны, но данные по производству дают нам более ясный сигнал о макроэкономических условиях. Настройка на следующий криптовалютный бычий рынок начинает казаться менее спекулятивной и более основанной на реальном экономическом расширении.