Последнее время я внимательно следил за макроэкономическими данными, и происходит кое-что интересное, что большинство людей, возможно, игнорируют. Когда ожидается следующий бычий рынок в криптовалюте? Ну, ответ может скрываться в данных по производству, которые только что достигли уровней, не виданных с 2022 года.

Индекс деловой активности в производственном секторе ISM только что превысил 52,7, и вот почему это важно — он уже три месяца подряд выше 50. Это зона расширения после почти трех лет сокращения. Чтобы понять масштаб, это самая длинная серия сокращений за более чем столетние записи ISM. Так что это изменение — довольно значимое событие.

Исторически, эти расширения в производственном секторе совпадали с ралли в криптовалюте. Вспомните 2013, 2017, 2021 годы — каждое крупное бычье движение происходило во времена, когда экономика в целом улучшалась, а ликвидность текла активно. За 36 месяцев сокращения, из которых мы только что вышли, криптовалюта тоже испытывала трудности, особенно альткоины. Биткойн всё же смог прорваться $100k , что говорит о наличии базового спроса.

Рауль Пал высказал интересное наблюдение по этому поводу. Он в основном сказал, что криптовалюта следует за бизнес-циклом, а не только за графиком халвингов, которым все одержимы. Его мнение — что в этот раз мы находимся в пятилетнем цикле, а не в традиционном четырехлетнем. Согласно его модели, пик ISM должен наступить около 2026 года — а это буквально сейчас. Так что по времени мы можем оказаться в окне, когда всё начнет ускоряться.

Есть два подхода к тому, когда может начаться следующий криптовалютный бычий рынок. Традиционный взгляд — что циклы халвингов Биткойна управляют всем — мы увидели халвинг в апреле 2024, затем шла консолидация, и новые максимумы пришли в 2025. Следуя этой модели, реальный пик может растянуться до 2026 или позже. А есть и макроэкономический сценарий: если это расширение ISM продолжится и ставки начнут снижаться, ликвидность снова хлынет в рисковые активы, такие как криптовалюта. Такой сценарий может развиваться быстрее обычных временных рамок.

Интересно, что институциональные деньги начинают подготовку к этому. Опрос Coinbase показал, что 74 процента институциональных инвесторов ожидают рост цен на криптовалюту в ближайшие 12 месяцев, а 73 процента планируют увеличить свою долю цифровых активов в 2026 году. Это не мало.

Конечно, условия ликвидности и геополитические факторы продолжат играть роль. Но текущая ситуация — расширение ISM, позиционирование институционалов, макроэкономические драйверы — это та конвергенция, которая исторически предшествовала серьезным ростам. Будет ли всё развиваться именно так, как ожидается, — другой вопрос, но все компоненты начинают складываться.