В последнее время я погрузился в технологию лидара и заметил кое-что интересное — в каждом разговоре постоянно всплывают две компании: AEVA и LAZR. Обе активно участвуют в сфере автономных транспортных средств и промышленной автоматизации, но идут по совершенно разным путям. Решил разобраться, что же реально отличает их, поскольку многие выбирают сторону, не понимая фундаментальных различий.

Начнем с AEVA. Эта компания показывает отличные результаты в 2025-2026 годах. Их 4D лидара технология использует FMCW (частотно-модулированную непрерывную волну), что действительно отличается от стандартных систем времени полета, которые продвигают все остальные. Реальные данные о скорости и глубине, которые они получают, открывают двери не только для самоуправляемых автомобилей — они активно развиваются в промышленном секторе, где точность действительно важна.

Здесь есть реальные успехи. Одна крупная технологическая компания из списка Fortune 500 недавно вложила 50 миллионов долларов в партнерство с ними (32,5 миллиона — в виде доли, 17,5 миллиона — в поддержку производства), и они позиционируются как поставщик уровня Tier 2 для одного из топ-10 мировых OEM. Руководство также говорит о подписанном письме о намерениях, которое может привести к наградам за производство уже в конце 2025 года. Что умно в AEVA — так это то, что они не ставят все на автотранспорт — у них уже есть более 1000 заказов на их точный датчик Eve 1, и они работают с промышленными игроками вроде SICK AG и LMI Technologies. Планируют достичь годового производства в 100 000 единиц к концу 2025 года. Это серьезное масштабирование.

Теперь взглянем на LAZR (Luminar). Эта компания выбрала другой подход — они по сути очистили баланс и резко переключились. Выкупили $50M конвертируемых облигаций, обеспечили $200M кредитным лимитом, и сейчас у них примерно $400M ликвидных средств при долге всего $135M . Это совершенно иная финансовая позиция по сравнению с AEVA.

Их главный проект — платформа Halo — единая интегрированная система лидара, которая должна быть быстрее в развертывании и дешевле для OEM. Прототипы уже есть у клиентов, и они планируют официальный запуск где-то в конце 2026 или начале 2027 года. Их ставка — что упрощение системы даст преимущество при массовом производстве. У них есть реальные достижения — их лидара уже установлена на Volvo EX90 и скоро появится на ES90. Кроме того, они работают с грузовиками Caterpillar, что подтверждает их способность работать в действительно сложных условиях.

Но тут самое интересное. Акции AEVA выросли почти на 240% за текущий год, что впечатляет, но вызывает вопрос — насколько это уже заложено в цену. В то время как LAZR снизился примерно на 31%, что сначала кажется плохим, но на самом деле связано с задержками в коммерциализации и проблемами с денежным потоком.

Разрыв в оценке тоже впечатляет. AEVA торгуется примерно по 31,6X по будущим продажам — это очень агрессивно. LAZR — всего 1,6X по будущим продажам. Это огромная разница. AEVA закладывает в цену много будущего успеха, а LAZR кажется недооцененной, если они успешно реализуют Halo.

Обе компании пока сжигают деньги, но показывают улучшение прогнозов по прибыли. AEVA ожидает рост EPS на 21,7% в 2025 и на 12,2% в 2026. LAZR — более сильный рост — 53,6% в 2025 и 7,5% в 2026, что говорит о лучшей масштабируемости и использовании преимуществ при росте.

Так что выбрать? У AEVA есть импульс и диверсификация в промышленности, но цена уже заложила много успеха. У LAZR — лучше дисциплина в балансе и ясная стратегия масштабирования через Halo, плюс цена кажется более оправданной, если они реализуют проект. Обе компании имеют рейтинг Zacks #2 (Покупка), так что рынок настроен оптимистично.

Лично я слежу за развитием технологии лидара. AEVA — ставка на гиперрост, LAZR — на дисциплинированную ценность. Всё зависит от того, хотите ли вы ранний вертикальный рост или стратегическую реализацию с институциональной поддержкой. В любом случае, сектор лидара активно развивается, и обе компании заслуживают внимания.