Только что просмотрел результаты Kohl's за четвертый квартал этого года, и картина выглядит довольно тяжелой для KSS. Выручка составила около 5,23 млрд долларов, снизившись на 3,1% по сравнению с прошлым годом, а прибыль на акцию — 85 центов, что на 10,5% меньше. У компании сейчас действительно есть серьезные препятствия.

Интересно, что за этим стоит потребительский фон. Покупатели со средним и низким доходом, которые являются основной клиентской базой Kohl's, резко сокращают необязательные расходы. Люди стали гораздо более избирательными в своих покупках, и это негативно сказывается на продажах во всех сегментах. Особенно слабые показатели у отделов обуви и детских товаров, и руководство даже сократило объем закупок в сегменте обуви, потому что не ожидало роста спроса в четвертом квартале.

Также давление на маржу создают рекламная активность и растущие операционные расходы. Праздничный сезон означает больше цифровых заказов, что увеличивает расходы на выполнение заказов, а тарифы создают дополнительные препятствия. Kohl's ожидал примерно 20 базисных пунктов сокращения операционной маржи.

Тем не менее, Kohl's продемонстрировал некоторую операционную устойчивость с ростом продаж на 1% в октябре, что полностью обусловлено увеличением трафика. Их переход к собственным брендам действительно работает: эти бренды показали рост на 1% в третьем квартале. Они также были дисциплинированы в управлении запасами, снизив их на 5% по сравнению с прошлым годом, что помогает подготовиться к пиковому сезону. Есть и положительные моменты, но в целом краткосрочный прогноз для KSS остается сложным, поскольку годовые ориентиры указывают на снижение продаж на 3,5-4%.