Только что рассматривал ситуацию на рынке Великобритании в этом году, и честно говоря, интересно, как меняется ситуация. Индекс FTSE 100 вырос на 7,69% за 2026 год, в то время как S&P 500 едва держится на месте, снизившись примерно на 0,24%. За последний год британский индекс вырос на 22,75% против 12,16% у S&P 500. Это довольно заметное расхождение.

Что это вызывает? Честно говоря, многое связано с распродажей акций в сфере ИИ и геополитической напряженностью, которая сильно ударила по рынку США. S&P 500 сильно сосредоточен в технологическом секторе — речь идет о серьезных рисках концентрации. В то время как FTSE 100 структурирован совершенно иначе. Банки, горнодобывающие компании, минимальное присутствие крупных технологических гигантов. Это сейчас работает в его пользу.

Вот что привлекло мое внимание: крупные компании Великобритании торгуются примерно с 40% дисконтом по оценке к американским акциям. Это довольно значимо. Оценки британских банков выглядят привлекательно по сравнению с американскими коллегами, а горнодобывающие компании выигрывают от стабильных цен на драгоценные металлы и растущего спроса на медь.

С экономической стороны, в Великобритании набирает обороты динамика. Композитный PMI за февраль достиг 53,9 — самый высокий с апреля 2024 года. Розничные продажи в январе показали лучший за почти четыре года ежегодный рост — объемы выросли на 4,5% по сравнению с прошлым годом. Профицит бюджета составил 30,4 миллиарда фунтов в январе. Это солидные показатели.

Но самое важное для инвесторов: инфляция в январе снизилась до 3,0% с 3,4% в декабре. Это самый низкий уровень с марта 2025 года. Сейчас рынки закладывают примерно 90% вероятность снижения ставки Банка Англии в марте, и, вероятно, еще одно снижение произойдет позже в году. Такой смягчающий сценарий обычно поддерживает оценки акций.

Если вы рассматриваете возможность добавления ETF на британский рынок, есть несколько вариантов. Чисто британские ETF включают iShares MSCI United Kingdom, Franklin FTSE United Kingdom и First Trust United Kingdom AlphaDEX. Если хотите более широкую диверсификацию с экспозицией на Великобританию, можно рассмотреть iShares Core MSCI Europe (23,15% в Великобритании), Vanguard FTSE Europe (23,20% в Великобритании) или iShares MSCI Europe Small-Cap (28,37% в Великобритании). Также есть iShares MSCI Global Metals & Mining, если хотите играть на горнодобывающую тему специально.

Обстановка кажется хорошей возможностью для ротации из-за концентрации рисков в технологическом секторе США. Как это развернется, зависит от того, как будет развиваться цикл снижения ставок и сохранится ли экономический импульс. Стоит следить за этим, если сейчас происходит ребалансировка.