Фьючерсы
Доступ к сотням фьючерсов
TradFi
Золото
Одна платформа мировых активов
Опционы
Hot
Торги опционами Vanilla в европейском стиле
Единый счет
Увеличьте эффективность вашего капитала
Демо-торговля
Введение в торговлю фьючерсами
Подготовьтесь к торговле фьючерсами
Фьючерсные события
Получайте награды в событиях
Демо-торговля
Используйте виртуальные средства для торговли без риска
Запуск
CandyDrop
Собирайте конфеты, чтобы заработать аирдропы
Launchpool
Быстрый стейкинг, заработайте потенциальные новые токены
HODLer Airdrop
Удерживайте GT и получайте огромные аирдропы бесплатно
Pre-IPOs
Откройте полный доступ к глобальным IPO акций
Alpha Points
Торгуйте и получайте аирдропы
Фьючерсные баллы
Зарабатывайте баллы и получайте награды аирдропа
Инвестиции
Simple Earn
Зарабатывайте проценты с помощью неиспользуемых токенов
Автоинвест.
Автоинвестиции на регулярной основе.
Бивалютные инвестиции
Доход от волатильности рынка
Мягкий стейкинг
Получайте вознаграждения с помощью гибкого стейкинга
Криптозаймы
0 Fees
Заложите одну криптовалюту, чтобы занять другую
Центр кредитования
Единый центр кредитования
Рекламные акции
AI
Gate AI
Ваш универсальный AI-ассистент для любых задач
Gate AI Bot
Используйте Gate AI прямо в вашем социальном приложении
GateClaw
Gate Синий Лобстер — готов к использованию
Gate for AI Agent
AI-инфраструктура: Gate MCP, Skills и CLI
Gate Skills Hub
Более 10 тыс навыков
От офиса до трейдинга: единая база навыков для эффективного использования ИИ
GateRouter
Умный выбор из более чем 30 моделей ИИ, без дополнительных затрат (0%)
Последняя пресс-конференция Джерома Пауэлла в качестве председателя Федеральной резервной системы США выявила важные сигналы, которые определят не только краткосрочные ожидания по ставкам, но и глобальное макроэкономическое направление. Заявления указывают на период осторожного, основанного на данных ожидания, а не на явное смягчение монетарной политики.
Одним из наиболее заметных посланий Пауэлла было то, что условия для снижения ставки еще не созрели. Он заявил, что рост цен на энергоносители и ценовое давление, вызванное торговой политикой, еще не достигли пика, подчеркнув необходимость четко наблюдать за эффектами этих двух основных шоков. Такой подход вызывает отсрочку ожиданий краткосрочного снижения ставок.
Наоборот, более критическим фактором для рынка является возрождение возможности повышения ставки. Схождение вероятностей как снижения, так и повышения ставок среди членов ФРС указывает на то, что направление политики еще не окончательно. Эта ситуация увеличивает риски в сторону повышения, особенно в долгосрочных ожиданиях по ставкам.
Пауэлл охарактеризовал текущий уровень ставки как «слегка ограничительный, близкий к верхней границе нейтрального уровня», заявив, что они стремятся контролировать инфляцию, не подавляя экономическую активность. Такой поиск баланса показывает, что ФРС придерживается гибкой политики, избегая резких шагов.
Что касается макроэкономических рисков, наиболее важным было подчеркнуто возможность стагфляции. Пауэлл явно заявил, что шоки со стороны предложения могут одновременно увеличить как инфляцию, так и безработицу. Эта оценка указывает на один из самых сложных сценариев для политиков.
Рассматривая данные по инфляции, базовый индекс PCE составляет 3,2%, а общая инфляция — 3,5%. В то время как краткосрочные ожидания инфляции растут, долгосрочные остаются стабильными около 2%, что создает ограниченные возможности для уверенности в действиях ФРС. Однако Пауэлл особо подчеркнул, что нельзя игнорировать возможность повторного роста базовой инфляции.
Оценки ситуации на рынке труда также заслуживают внимания. Было отмечено, что темпы роста занятости замедлились, спрос на рабочую силу значительно ослаб, а показатели оборота рабочих мест остаются низкими. Хотя уровень безработицы кажется стабильным, это связано с замедлением участия в рабочей силе. Такой сценарий считается ранним признаком замедления экономики.
Энергетические рынки также находятся в зоне внимания ФРС. Высокие цены на нефть и продолжающиеся геополитические риски в проливе Хормуз оказывают давление на инфляцию вверх. Пауэлл заявил, что США менее подвержены этому воздействию по сравнению с Европой и Азией, но это преимущество может исчезнуть, если процесс продолжится.
Что касается торговых политик, Пауэлл продолжает рассматривать влияние тарифов на инфляцию как временный ценовой шок. Однако его признание высокой неопределенности говорит о том, что эта точка зрения не является окончательной. Следующие два квартала станут критическим периодом для определения, является ли этот эффект постоянным.
Еще одним важным элементом в коммуникации по монетарной политике является то, что последнее заседание отличалось значительно более интенсивными дискуссиями по сравнению с предыдущими периодами. Было поднято вопрос о возможности изменения руководящих ориентиров, и было заявлено, что следующие 30–60 дней будут решающими.
С институциональной точки зрения, были явно упомянуты риски для независимости ФРС. Пауэлл заявил, что центральный банк вынужден защищать себя от политического давления на законном уровне, подчеркнув, что независимость монетарной политики находится в более критической точке, чем когда-либо прежде.
В заключение, последняя пресс-конференция Пауэлла указывает на период, когда ожидания снижения ставок ослабевают, риски инфляции сохраняются, а признаки замедления экономики усиливаются. В этом новом периоде направление монетарной политики будет определяться ценами на энергоносители, глобальными геополитическими событиями и реальным воздействием торговых политик на инфляцию. Самым важным фактором для рынков в этом процессе станет то, как будут разрешены неопределенности и в какой степени ФРС сохранит свой основанный на данных подход.
Федеральная резервная система (FED) оставила ставку по федеральным фондам без изменений на уровне 3,50-3,75% на своем апрельском заседании 2026 года, как и ожидалось. Это третий подряд случай, когда процентные ставки остаются без изменений с начала года. Однако заседание, начавшееся с рутинных ожиданий, завершилось так, как редко бывает в недавней истории ФРС. Формулировка решения и распределение голосов выявили углубление внутренних разногласий внутри института. Глобальные рынки начали интерпретировать это решение как поворотный момент, когда «мягкая» позиция столкнулась с «ястребиной» реальностью.
Историческое противостояние: разделение 8-4
Самым ярким результатом заседания стало решение Комитета по открытым рынкам Федеральной резервной системы (FOMC), принятое голосованием 8-4. Это было самое большое число несогласных голосов на заседании ФРС с 1992 года. Более пристальный взгляд на голоса показывает многослойный разлом в политике, а не просто разногласие. Глава Федеральной резервной системы Стивен Мирана, бывший экономический советник президента Трампа, выступил один против, выступая за снижение на 25 базисных пунктов. В то время как президенты региональных ФРС из Кливленда, Миннеаполиса и Далласа Бет Хаммэк, Нил Кашкари и Лори Логан проголосовали против сохранения ставок без изменений, но выступили против любых ссылок на «дополнительные корректировки» в заявлении по политике. Это противостояние указывает на рост «супер-ястребов», считающих, что даже малейший намек на автоматическое снижение ставок в заявлении должен отсутствовать.
Энергетический шок и опасения по поводу стойкой инфляции
Основной причиной этого сильного противостояния стала меняющаяся перспектива инфляции. В своем официальном заявлении ФРС изменила ранее используемую фразу «отчасти повышенная», подчеркнув, что инфляция прямо «повышенная». Эта терминологическая жесткость связана с шоком на энергетическом рынке, вызванным напряженностью с Ираном и конфликтами на Ближнем Востоке. Глобальные цены на нефть, колеблющиеся выше $100 за баррель, и резкий скачок более чем на 7% в Brent в день принятия решения быстро поднимают инфляцию в целом. Рост индекса потребительских цен США до 3,3% в марте и риск того, что ведущие показатели апреля подтолкнут этот показатель к 3,6%, серьезно подорвали веру ФРС в процесс дезинфляции. Особенно необходимость учитывать возможность распространения роста энергетических затрат на другие товары через вторичные эффекты требовала осторожной позиции в денежно-кредитной политике.
Акцент на неопределенности в эпоху после Пауэлла
Еще одним заметным изменением в тексте решения стало усиление акцента на «высокой неопределенности» относительно экономического прогноза. ФРС подтвердила, что события на Ближнем Востоке усложняют не только инфляцию, но и баланс роста и занятости. Это заседание, вероятно, станет последним заседанием FOMC при руководстве председателя Джерома Пауэлла. Ожидается, что кандидат президента Трампа Кевин Верш возьмет на себя руководство в середине мая после подтверждения Сенатским комитетом по банковскому делу. Этот переход руководства фактически ограничит возможность Пауэлла давать ориентиры на будущее и повысит стратегическую неопределенность внутри института.
Заключение: сохраняется осторожная и основанная на данных позиция
Несмотря на сильный экономический рост (рост продолжается «солидными темпами») и умеренный рост занятости, ФРС остается приверженной приоритету ценовой стабильности. В заявлении по решению подчеркнуто, что снижение ставок не произойдет без тщательного учета «входящих данных, меняющихся перспектив и баланса рисков». Для рынков это решение подтверждает, что надежды на раннее снижение ставок полностью разрушены, а неопределенность во второй половине года увеличилась. Как новая ФРС под руководством Верш справится с этими глубокими внутренними разногласиями и как она будет бороться с инфляцией, связанной с энергетикой, останутся наиболее важными экономическими вопросами предстоящего периода.
#CryptoMarketsDipSlightly #CryptoCommunity
#ContentMining
#CreatorCarnival
#GateSquare