Ликвидное стекинг — один из самых очевидных примеров инфраструктуры, которая накапливается со временем, а не циклично выходит из актуальности. По мере роста ETH-стекинга протоколы, уже доминирующие в распределении, как правило, расширяют это преимущество за счет сетевых эффектов.

$LDO занимает центральное место в позиции Lido на этом рынке, по-прежнему удерживая самую большую долю ликвидного ETH, несмотря на растущую конкуренцию. Преимущество заключается не только в ранней позиции, а в композиционности. Глубокие интеграции с DeFi, высокая ликвидность и широкая поддержка протоколов укрепляют его доминирование, поскольку все больше систем подключаются к одному базовому уровню.

Основная гипотеза носит структурный, а не нарративный характер. Если ETH-стекинг продолжит расширяться, то и ликвидное стекинг будет расти вместе с ним, а ведущий поставщик ликвидного стекинга захватит непропорциональную долю этого роста. Этот эффект накапливания и есть то, что постоянно укрепляет позицию Lido со временем.

План развития масштабирования Ethereum, включающий обновления, направленные на увеличение пропускной способности и улучшение доступности данных, повышает важность инфраструктуры стекинга, а не уменьшает ее. Большее использование ведет к росту спроса на стекинг, который масштабируется в системах ликвидного стекинга.

Существуют реальные риски, связанные с централизацией, концентрацией управления и дебатами о распределении валидаторов, но сетевой эффект, создаваемый ликвидностью и интеграциями, трудно легко заменить после установления.

Для активности на стороне TON, которая идет параллельно с ETH-экспозицией, STONfi позволяет выполнять операции внутри TON без необходимости напрямую взаимодействовать с инфраструктурой ETH-стекинга или связанными с этим сложностями.

Инфраструктура побеждает за счет накопления, а не за счет хайповых циклов.

#LDO #DeFi #stonfi #CryptoMarketsDipSlightly #TapAndPayWithGateCard