Рынковая стратегия (с вечера 27 апреля — по вчерашний день 28 апреля) Специальный анализ золота

Анализ рынка
С вечера до настоящего времени рынок золота находится в широкой волатильной фазе, обусловленной полным закреплением долгосрочных ожиданий повышения процентных ставок Федеральной резервной системы + укреплением индекса доллара выше уровня 100, сильным геополитическим напряжением на Ближнем Востоке + двунаправленной борьбой между фиксацией прибыли на высоких уровнях и покупками физического золота. Международная цена на золото за ночь сначала выросла, затем оказалась под давлением и снизилась, в азиатскую сессию цена опустилась до ключевой поддержки в 4660 долларов, после чего последовал технический отскок после перепроданности, цена неоднократно колебалась вокруг круглой отметки в 4700 долларов, в целом ситуация характеризуется «макроэкономическим медвежьим давлением и геополитической защитой как вспомогательными факторами», что создает борьбу между быками и медведями, суточная амплитуда превышает 60 долларов, а риски высокой волатильности на высоких уровнях продолжают усиливаться.
Макроэкономическая информация
Основная макроэкономическая тема: ожидания жесткой политики ФРС и заморозка ожиданий снижения ставок, двунаправленная борьба между сильным давлением со стороны доллара и геополитической неопределенностью

Ожидания политики ФРС полностью закрепились в сторону жесткой политики, ожидания снижения ставок остаются замороженными: после того как ВВП США за первый квартал и базовая инфляция PCE превзошли ожидания, рынок продолжает снижать цены на снижение ставок в этом году. На текущий момент инструмент CME FedWatch показывает, что вероятность сохранения ставки в июне составляет 100%, вероятность снижения в сентябре снизилась до 22%, а доля ожиданий нулевых изменений по итогам года выросла до 58%, что свидетельствует о полном закреплении долгосрочной политики высоких ставок. За ночь несколько представителей ФРС продолжали давать сигналы о жесткой позиции, подчеркивая стойкую инфляцию и отсутствие необходимости торопиться с понижением ставок, даже не исключая возможность повторного повышения, что дополнительно укрепляет рыночные ожидания жесткой денежно-кредитной политики.
Доллар и американские облигации остаются на высоких уровнях, оказывая сильное давление на цену золота: индекс доллара за ночь удержался на уровне 100,0, оставаясь на максимумах за последние четыре месяца, в текущую азиатскую сессию — 100,12; доходность 10-летних американских облигаций держится около 4,5%, что является полугодовым максимумом, что увеличивает издержки владения золотом, выраженные в долларах, и создает макроэкономический негатив для роста цен на золото.
Геополитическая ситуация на Ближнем Востоке остается напряженной, спрос на защиту продолжает поддерживать дно рынка: переговоры о прекращении огня между Ираном и США не достигли существенного прогресса, Иран продолжает контролировать Ормузский пролив, объем судоходства через пролив составляет менее 10% от нормального уровня, ночью произошли столкновения между американскими войсками и Корпусом стражей исламской революции в Персидском заливе, риск эскалации конфликтов сохраняется, что поддерживает спрос на защиту и обеспечивает жесткую поддержку ценам на золото; одновременно мировые цены на нефть резко выросли — цена Brent выросла на 2,75% и достигла 108,23 доллара за баррель, опасения инфляции и стагнации усиливаются, что также создает дополнительные условия для покупки золота.

Динамика цен на золото
1. Поведение цен

Международный рынок: международная спотовая цена на золото 27 апреля открылась на уровне 4701,30 доллара за унцию, под влиянием геополитической ситуации цена достигла максимума в 4729,95 доллара за унцию, затем под давлением укрепления доллара и фиксации прибыли на высоких уровнях цена снизилась, в азиатскую сессию минимальная цена опустилась до 4667,16 долларов за унцию; на текущий момент цена составляет 4688,77 долларов за унцию, за 24 часа — снижение на 0,06%, внутренняя волатильность — более 62 долларов. Основной контракт по фьючерсам COMEX за ночь снизился на 0,99%, до 4729,20 долларов за унцию, в азиатскую сессию произошел небольшой отскок, текущая цена — 4735,8 долларов за унцию.
Внутренний рынок: цена на золото T+D на Шанхайской бирже составляет 1032,8 юаня за грамм, снижение за день — 0,44%, минимальная цена — 1028,29 юаня за грамм; основная цена на золото в лотах — 1034,22 юаня за грамм, снижение — 0,59%, минимальная цена — 1029,50 юаня за грамм. Ведущие бренды, такие как Zhou Dafu и Lao Feng Xiang, сохраняют розничные цены на чистое золото на уровне 1442,0 юаней за грамм, что практически не изменилось по сравнению с предыдущим днем.

2. Основные драйверы роста и падения

Медвежьи факторы: индекс доллара удерживается выше уровня 100, доходность облигаций США на 6 месяцев остается на высоком уровне, рост издержек продолжает оказывать давление на цену золота; крупнейший в мире золотой ETF — SPDR Gold Trust — 27 апреля сократил свои запасы на 0,86 тонны, с конца апреля наблюдается постоянный отток средств из фондов, что в совокупности с фиксацией прибыли на высоких уровнях является основной причиной снижения цены.
Бычьи факторы: геополитическая неопределенность на Ближнем Востоке и спрос на защиту, а также продолжающаяся долгосрочная политика центральных банков по покупке золота, по данным Всемирной ассоциации золота, в первом квартале 2026 года объем чистых покупок золота центральными банками достиг рекордных значений за аналогичный период, Китайский центральный банк уже 18 месяцев подряд увеличивает запасы золота, а в диапазоне 4660–4680 долларов существует жесткая поддержка физических покупок, что способствует быстрому отскоку после перепроданности.

3. Ключевые диапазоны

Основная поддержка: 4660–4680 долларов (минимум дня + уровень разделения быков и медведей), сильная поддержка — 4600–4620 долларов (предыдущий ключевой минимум)
Основное сопротивление: 4730–4750 долларов (максимум ночного отскока), сильное сопротивление — 4780–4800 долларов (круглая отметка + зона плотных фиксаций убытков)

Особое предупреждение
В настоящее время золото находится в широкой волатильной фазе после достижения исторических максимумов, при этом макроэкономическое давление в виде долгосрочного закрепления высоких ставок ФРС остается в силе, уровень 4730 долларов уже превратился в краткосрочный сильный уровень сопротивления, а геополитическая ситуация на Ближнем Востоке остается крайне неопределенной, что резко увеличивает риски внутридневных колебаний. Не следует слепо покупать на падениях или идти против тренда, избегайте рисков второй волны снижения после безуспешных попыток отскока; рекомендуется торговать с небольшими позициями в диапазоне, и только после стабилизации цены в районе 4660–4680 долларов, можно открывать небольшие длинные позиции, строго ограничивая убытки при уровне 4650 долларов, а при росте выше 4730 долларов — фиксировать прибыль, продавая часть позиций. Весьма важно строго контролировать уровень позиций и избегать экстремальных колебаний, вызванных геополитическими и политическими факторами. 😁