Громкое предупреждение: быстро проверяйте инсайдерскую торговлю на Kalshi! За активным требованием к уголовному преследованию стоит борьба за выживание в предсказательном рынке

Kalshi генеральный директор Тарек Мансуур ожидает, что Министерство юстиции США возбудит уголовное дело против инсайдерской торговли на рынке прогнозов, назвав это федеральным преступлением.

**Глубокий анализ: **Генеральный директор Kalshi Тарек Мансуур публично заявил на Всемирной экономической конференции Semafor, что Министерство юстиции США, скорее всего, возбудит уголовное дело против инсайдерской торговли на рынке прогнозов, назвав это «федеральным преступлением». Эта компания-гигант с оценкой в 22 миллиарда долларов и суточным оборотом более 1 миллиарда долларов за последний год инициировала 200 расследований инсайдерской торговли. В условиях, когда в Конгрессе висит как минимум 8 законопроектов о регулировании, а три штата уже подали федеральные иски, Kalshi пытается выделиться, активно сотрудничая с правоохранительными органами, чтобы отличиться от конкурента Polymarket.

Один из крупнейших игроков на рынке прогнозов, Kalshi, его генеральный директор публично приглашает федеральных прокуроров преследовать нарушителей на своей платформе.

По сообщению Semafor от 15 апреля, Тарек Мансуур заявил на Всемирной экономической конференции Semafor, что инсайдерская торговля на рынке прогнозов «сейчас является федеральным преступлением», и он ожидает, что Минюст возбудит уголовные дела по некоторым из них. Он также призвал создать федеральную систему защиты потребителей, заменяющую текущую разрозненную регулировку по штатам.

Эти заявления прозвучали на фоне кризиса в индустрии прогнозных рынков: законопроекты в Конгрессе, судебные иски штатов, расследования Минюста и скандалы с инсайдерской торговлей — всё это происходит одновременно, а конкуренты Kalshi и Polymarket, оба оцененные более чем в 20 миллиардов долларов, реагируют на регулирование совершенно по-разному.

Мансуур прямо заявил: «Инсайдерская торговля — это федеральное преступление».

Выражение Мансуура довольно откровенное. Он заявил на конференции: «Если вы занимаетесь инсайдерской торговлей на Kalshi, это рано или поздно станет федеральным преступлением. Это — федеральное преступление. Я действительно ожидаю, что Минюст возбудит уголовные дела по некоторым из них.»

Он добавил, что Kalshi имеет право применять к нарушителям штрафы и передавать дела в уголовное расследование, компания уже публично раскрыла часть случаев, «и их будет еще больше».

Мансуур также раскритиковал текущий статус регулирования прогнозных рынков в штатах. Он отметил, что из 34 штатов, легализовавших спортивные ставки, только один запрещает маркетинг проблемным игрокам, и эта «кустарная» система регулирования штатов «уже провалилась». Он выступает за создание единой федеральной системы защиты потребителей.

Эти заявления имеют стратегический подтекст. В тот же день, согласно CNBC, Kalshi и Polymarket активно усиливают лоббистскую деятельность в Вашингтоне. По данным OpenSecrets, обе компании вложили почти 1 миллион долларов в федеральное лоббирование в 2025 году. Kalshi разместила крупные наружные рекламные кампании в Вашингтоне с лозунгами «Мы запрещаем инсайдерскую торговлю», «Мы не занимаемся мертвыми рынками», «Мы работаем в рамках американской правовой системы».

Источник изображения: 《Глубокий анализ TechFlow》

Министерство юстиции уже действует: прокурор Южного округа Нью-Йорка допрашивает Polymarket

Заявления Мансуура не возникли из ниоткуда. Согласно эксклюзивному сообщению CNN от 30 марта, руководитель отдела по борьбе с ценными бумагами и товарными мошенничествами в офисе прокурора Южного округа Нью-Йорка недавно встречался с представителями Polymarket, обсуждая, как применимы текущие законы к возможным неправомерным действиям на рынке прогнозов.

Ранее в феврале прокурор Южного округа Нью-Йорка Джей Клейтон дал ясный сигнал. На вопрос о том, ожидает ли он уголовных обвинений, связанных с рынками прогнозов, Клейтон ответил утвердительно и отметил: «Нельзя считать, что это — прогнозный рынок, и от этого вас освободит мошенничество.»

Пресс-секретарь прокуратуры Николас Биасе в заявлении CNN заявил, что в офисе ясно дали понять участникам рынка, что законы о инсайдерской торговле, противодействии отмыванию денег, манипуляциям и мошенничеству — все они применимы к широкому спектру деятельности на рынке прогнозов.

Однако перспектива обвинений остается неопределенной с точки зрения закона. Бывший руководитель по правоприменению CFTC и ныне уголовный адвокат Айтан Гоелман заявил CNN, что прокурорам нужно не только доказать, что трейдеры торговали на основе существенной непубличной информации, но и показать, что их действия нарушают доверительные или фидуциарные обязательства, — «а все это — непроверенная юридическая область».

200 расследований, штрафы для сотрудников MrBeast: успехи Kalshi в области правоприменения

Kalshi действительно опережает других в борьбе с инсайдерской торговлей. Согласно информации, раскрытой 25 февраля, за последний год Kalshi инициировала 200 расследований инсайдерской торговли, заморозила множество подозрительных аккаунтов, из которых более 12 стали активными делами.

Два завершенных дела, опубликованных в тот же день, привлекли широкое внимание. Первое — связано с видеоредактором Artem Kaptur, работавшим с популярным YouTube-блогером MrBeast. В ходе расследования было обнаружено, что Kaptur торговал на рынке около 4000 долларов, делая сделки с очень низкой вероятностью успеха, что статистически выглядело аномально. Kalshi признала, что как редактор он мог иметь доступ к важной непубличной информации, связанной с его сделками, и оштрафовала его на 20397,58 долларов (включая возврат прибыли в 5397,58 долларов и штраф в 15000 долларов), а также приостановила его доступ к платформе на два года.

Второе дело — связано с кандидатом в губернаторы Калифорнии, который торговал примерно на 200 долларов в своем предвыборном рынке и публиковал видео о сделках в соцсетях. За это его оштрафовали на 2246,36 долларов и запретили участвовать в рынке на пять лет.

В тот же день CFTC (Комиссия по торговле товарными фьючерсами США) выпустила консультацию по регулированию прогнозных рынков, подтвердив, что она «полностью уполномочена» контролировать незаконные операции на зарегистрированных биржах, и предупредила, что использование инсайдерской информации для торговли может нарушать раздел 6©(1) Закона о товарных рынках и правила CFTC 180.1(a)(1) и (3).

Война в Венесуэле и Иране: Polymarket — мишень критики

В отличие от активных «просьб» о преследовании со стороны Kalshi, Polymarket сталкивается с более концентрированной критикой.

Самый громкий случай произошел в январе этого года. Согласно сообщениям PBS, CNN и других СМИ, один пользователь Polymarket за несколько часов до задержания президента Венесуэлы Мадуро американскими военными приобрел крупную позицию по соответствующим контрактам и получил прибыль более 400 тысяч долларов. После этого, перед военными ударами США по Ирану в феврале, на Polymarket снова появились крупные сделки, сделанные новыми аккаунтами, с точным таймингом.

Также по информации Fortune, есть сообщения о том, что внутренний сотрудник KPMG использовал Polymarket для ставок на компании, аудируемые этой фирмой.

Эти скандалы особенно вредят Polymarket, поскольку его американский сайт еще не полностью запущен, а самые спорные рынки, связанные с Венесуэлой и Ираном, происходят за границей, среди иностранных пользователей, что усложняет федеральное преследование.

Под давлением Polymarket 24 марта объявила о пересмотре правил платформы, запретив пользователям торговать контрактами, связанными с возможным обладанием секретной информацией или влиянием на исход событий. Kalshi в тот же день объявила о предварительном запрете на торговлю политиками по своим выборам и спортсменами по их участию в спортивных мероприятиях.

Источник изображения: 《Глубокий анализ TechFlow》

Оценка в 22 миллиарда долларов: логика выживания Kalshi

Выбор Мансуура публично призывать к преследованию — это, по сути, тщательно продуманная стратегия позиционирования.

Kalshi завершила в марте 2026 года раунд финансирования объемом свыше 1 миллиарда долларов под руководством Coatue Management, оценка компании выросла с 110 до 220 миллиардов долларов. Согласно данным Sacra, годовая выручка компании составляет около 1,5 миллиарда долларов, суточный оборот — более 1 миллиарда долларов, а в феврале месячный объем торгов превысил 100 миллиардов долларов. Будучи лицензированным и регулируемым биржевым оператором, одобренным CFTC, Kalshi обладает ключевым преимуществом перед Polymarket.

Однако риски накапливаются быстро. В Аризоне против Kalshi возбуждено 20 уголовных дел, в Неваде введен запрет на деятельность, и более 20 судебных процессов продолжаются. Такие крупные организации, как Point72 и Balyasny, запретили своим сотрудникам торговать на прогнозных рынках.

В этом контексте стратегия Мансуура по «просьбе о преследовании» кажется логичной: если инсайдерская торговля не будет эффективно пресечена, обычные пользователи потеряют доверие, а ликвидность, на которой держится рынок прогнозов, исчезнет. Для платформы с суточным оборотом более 10 миллиардов долларов доверие — важнее любой отдельной сделки.

Обсуждение на Hacker News отражает более глубокие сомнения. Пользователь tptacek отметил противоречия в логике этой индустрии: если ценность прогнозных рынков заключается в сборе частной информации для повышения точности предсказаний, то инсайдерская торговля должна рассматриваться как особенность, а не недостаток; но если эти рынки — по сути, нерегулируемые азартные игры, то инсайдерская торговля — как подглядывание в карты в покере. «Посмотрите, как компании решают проблему инсайдерской торговли, и вы поймете, что они сами считают своей платформой.»

Сын президента Трампа, Дональд Трамп-младший, инвестировал в Polymarket через свой венчурный фонд и одновременно является стратегическим советником Kalshi. Эти политические связи усложняют ситуацию.

• Статья опубликована с разрешения: 《Глубокий анализ TechFlow》
• Оригинальный заголовок: 《Генеральный директор Kalshi призывает Минюст США возбуждать дела о внутренней торговле, стратегия «самообвинения» — это борьба за выживание》
• Автор оригинала: Клод, 《Глубокий анализ TechFlow》