Только что посмотрел последние данные Казначейства по владению долгом США, и есть кое-что, что стоит понять, потому что большинство людей неправильно это воспринимает. Все говорят о том, что иностранные страны «владеют» долгом США, как будто это какая-то угроза, но реальные цифры рассказывают другую историю.

Во-первых, давайте поймем масштаб. Национальный долг США составляет около 36,2 триллионов долларов. Да, это огромно. Но вот что важно — общий чистый капитал домашних хозяйств в Америке превышает $160 триллионов. Так что долг, хотя и колоссальный, не так уж катастрофичен, как это кажется в заголовках, если смотреть на соотношение богатства.

Теперь о странах, владеющих долгом США. По состоянию на апрель 2025 года в лидерах три страны: Япония с 1,13 трлн долларов, Великобритания с 807,7 миллиардами и Китай с 757,2 миллиардами. Интересное изменение — раньше Китай был на втором месте, но уже несколько лет тихо сокращает свои владения. На его место вышла Великобритания. После этих трех идут Каймановы острова, Бельгия, Люксембург, Канада — основные держатели. В списке около 20 стран, но важное — крупнейшие держатели казначейских облигаций разбросаны по разным геополитическим интересам.

Но именно здесь люди действительно неправильно понимают ситуацию. Иностранные страны вместе взятые владеют всего около 24% от общего долга США. Вот и все. Американцы фактически держат 55% через разные инвестиции и пенсионные счета. Федеральная резервная система и Администрация социального обеспечения владеют еще около 20%. Так что эта история о том, что иностранный контроль — не соответствует реальности.

Еще более показательна — Китай медленно ликвидирует свои владения долгом США уже несколько лет без серьезных рыночных потрясений. Когда иностранный спрос падает, конечно, ставки могут немного подняться. Когда они растут, цены на облигации растут, а доходность снижается. Но это не значит, что какая-то одна страна держит рынок в своих руках. Владение слишком распределено.

Главный вывод для вашего кошелька? Рынок казначейских облигаций США остается одним из самых безопасных и ликвидных рынков государственных ценных бумаг в мире. Колебания иностранного владения важны для движения процентных ставок, что в конечном итоге влияет на ипотечные кредиты и ставки по сбережениям. Но идея о том, что мы как бы в заложниках у иностранных держателей долга? Это больше политическая игра, чем экономическая реальность.

Что действительно стоит наблюдать — как эти владения меняются со временем. Переход от Китая к Великобритании, стабильное положение Японии на первом месте — эти тенденции больше говорят о глобальных потоках капитала и геополитической позиции, чем о какой-то экзистенциальной угрозе для экономики США. Если вы думаете о том, как долг влияет на ваши финансовые решения, сосредоточьтесь на трендах процентных ставок и инфляции, а не на том, какая страна сколько держит казначейских облигаций.