Биткойн держится хорошо выше 73 тысяч долларов, и меня поражает, как спотовые ETF продолжают показывать интересные притоки. В среду поступило еще 155 миллионов долларов, что доводит общий объем за последние две недели почти до 1,47 миллиарда. Это хорошая инверсия по сравнению с началом года, когда рынок был довольно слабым, и выводы средств не прекращались.

Но вот в чем дело: данные on-chain от Glassnode говорят, что под поверхностью дела не так уж хороши. Моментум со стороны покупок значительно ослаб, реализованная прибыль резко снижается, и только 57% предложения находится в прибыли. Исторически этот уровень наблюдается, когда начинаются медвежьи рынки. Есть также аналитики, которые предупреждают: не факт, что все эти потоки в ETF приведут к реальным покупкам на спотовом рынке.

Тем не менее, то, что кажется мне новым, — это то, как инвесторы все больше рассматривают Биткойн как глобальное геополитическое хеджирование, а не только как рискованный актив. Он торгуется 24/7 и может мгновенно перемещаться за границы, что делает его полезным в моменты напряженности. Институциональные потоки стабилизировались, и это важно. Однако остается средняя цена трейдеров на короткий срок около 70 тысяч долларов, которая может стать критической точкой, где начнут фиксировать прибыль.

Между тем, XRP показывает движение благодаря объему и накоплению китов, но все еще находится в более широком нисходящем тренде. Нужно настоящее подтверждение, чтобы сказать, что началась инверсия.