На этой неделе я заметил нечто необычное на рынках опционов Bitcoin — индекс DVOL от Deribit вырос с около 37 до выше 44, что указывает на самую большую турбулентность с ноября. Это произошло на фоне массовых ликвидаций, более 1,7 миллиарда bullish-позиций исчезли за один раз.

Что интересно: несмотря на такой значительный скачок турбулентности, подразумеваемая волатильность Bitcoin по-прежнему остается исторически умеренной. Ранк IV составляет 36, а процентиль IV около 50, что означает, что подобные движения мы уже видели ранее. Так что да, рынки нервничают, но не в панике. Трейдеры платят больше за защиту через опционы, но это скорее осторожность, чем экстремальная паника.

Турбулентность усилилась из-за более широкой макроэкономической неопределенности — традиционный индекс VIX рос параллельно, так что это не только криптофеномен. Риски правительственного закрытия и беспокойство вокруг Федеральной резервной системы сыграли свою роль. Я заметил, что некоторые трейдеры сейчас следят за отметкой в 70 000 долларов в течение следующих нескольких недель.

Явный сигнал с рынков деривативов: Bitcoin больше не спокоен. Комбинация ликвидаций на сумму 1,7 миллиарда и растущей турбулентности показывает, насколько уязвимы стали позиции. Когда цены падают, автоматически происходит вынужденная продажа. Так что будьте внимательны — в краткосрочной перспективе, вероятно, усиление турбулентности.