Биткойн только что сильно упал, и все задаются одним и тем же вопросом: покупать ли крипту сейчас или подождать еще больше боли?

Позвольте мне объяснить, что на самом деле происходит. Сейчас мы видим, что Биткойн торгуется около $68K , снизившись примерно на 46% от своего пика в $126K. Общий рынок криптовалют сильно падает — люди выводят деньги из спекулятивных активов на фоне экономической неопределенности. Но вот что интересно: в то время как большинство инвесторов бегут на выход, некоторые из крупнейших игроков в крипте действительно увеличивают свои позиции.

Майкл Сэйлор недавно вложил еще $204 миллионов в Биткойн через свою компанию. Теперь он владеет примерно 3.6% всех находящихся в обращении Биткойнов. Это уровень убежденности, который заставляет задуматься, видит ли умный капитал что-то, что остальные пропускают.

Но прежде чем вы решите войти, есть одна проблема, о которой никто не хочет говорить. Биткойн должен был стать цифровым золотом — средством сохранения стоимости, когда все остальное разваливается. В прошлом году эта теория была серьезно проверена. Правительство США имело дефицит бюджета в $1.8 трлн, национальный долг достиг $38.5 трлн, и люди действительно начали беспокоиться о девальвации валюты. Настоящее золото выросло на 64% в ответ. А Биткойн? Он закрыл год в минусе. Инвесторы выбрали настоящее золото вместо Биткойна, когда им нужна была безопасность. Это тревожный знак для нарратива о «цифровом золоте».

И есть еще кое-что. Кэти Вуд из Ark Investment Management недавно снизила свою целевую цену на Биткойн к 2030 году с $1.5 миллиона до $1.2 миллиона. Почему? Потому что стейблкоины начинают выглядеть как настоящие победители. У них почти нулевая волатильность, транзакционные издержки практически отсутствуют, и они мгновенно расплачиваются. Данные подтверждают — объем торгов стейблкоинами достиг $3.5 трлн за 30 дней в декабре. Это более чем в два раза больше, чем обрабатывают Visa и PayPal вместе взятые. Около половины американских потребителей заявляют, что действительно использовали бы стейблкоины, а для поколения Z этот показатель достигает 71%.

Так что же остается Биткойну? Исторически каждый спад был возможностью для покупки с 2009 года. Но мы также видели два жестоких краха, когда Биткойн терял более 70% своей стоимости — один между 2017-2018 годами и снова в 2021-2022. Текущий спад в 46% может быть только началом.

Настоящая проблема в том, что некоторые из самых сильных аргументов в пользу Биткойна ослабли. Вопрос о сохранении стоимости вызывает сомнения. Аргумент о платежной системе теряет сторонников. Теория о резервной валюте? Все еще интересна, но становится все более нишевой. Я не говорю, что Биткойн исчезнет — история показывает, что он рано или поздно восстановится. Но если вы задумываетесь, стоит ли сейчас покупать крипту, особенно Биткойн, я бы советовал быть избирательным. Держите позицию небольшой. Риск-вознаграждение уже не кажется таким привлекательным, как раньше, и есть реальный шанс, что мы еще не увидели дна.