Партнерство Visa и Circle меняет правила игры на бирже: новая эра блокчейн-платежей

Circle Internet Group (NYSE: CRCL) привлекла значительное внимание на бирже с момента своего IPO в июне 2025 года, поднявшись с $31 до примерно $87 — рост во многом обусловлен растущим интересом институциональных инвесторов к стабильной монете USD Coin (USDC). В отличие от других стабильных монет, поддерживаемых непрозрачными активами, USDC напрямую обеспечена наличными и казначейскими облигациями США, хранящимися у регулируемых хранителей, что делает её более прозрачной и надежной цифровой валютой. Это структурное преимущество позволило Circle налаживать партнерства с крупными игроками в финансовой инфраструктуре, меняя подход к обработке платежей по всему миру.

Как Visa и Intuit интегрируют USDC в свои платформы

Решение Visa сотрудничать с Circle стало важным событием для блокчейн-оплачиваемых систем. В конце 2025 года Visa запустила интеграцию, которая позволяет её банковским партнёрам осуществлять расчёты по картам напрямую в USD Coin на блокчейн-инфраструктуре Circle, обходя традиционные платёжные сети. Такой подход потенциально ускоряет время расчетов по сравнению с обычными методами Visa. Стратегическая важность этого становится ясной, если учесть, что ранее Visa участвовала в разработке Arc — специально созданного для Circle блокчейна Layer 1, что свидетельствует о приверженности компании к блокчейн-инфраструктуре.

Аналогично, Intuit встроила USDC и инфраструктуру Circle в свои основные продукты: TurboTax, QuickBooks, Credit Karma и Mailchimp. Интеграция стабильной монеты в эти широко используемые финансовые инструменты направлена на повышение скорости обработки платежей и ускорение возвратов для миллионов пользователей. Эти интеграции — больше, чем обновления продуктов; они подтверждают институциональное признание блокчейн-технологий для массовых финансовых операций.

Бермудский ончейн-экономика: модель для глобального внедрения

Бермудские острова стали неожиданным пионером в области блокчейн-управляемых государственных финансов. С 2019 года страна принимает USD Coin для налоговых платежей и государственных услуг. На базе этого Бермудский остров запустил пилотную программу совместно с Circle и Coinbase в этом году для исследования полностью «ончейн»-национальной экономики — то есть все государственные транзакции и платежи торговых точек будут проходить через сеть USD Coin. Эта амбициозная инициатива может стать катализатором для подобных проектов в других юрисдикциях, уже тестирующих внедрение USDC, включая Японию, Бразилию и Мексику.

Траектория роста Circle и модель доходов

Основные источники доходов Circle — это инвестиционная прибыль от резервов USDC, размещённых в казначейских облигациях и банковских депозитах, а также платёжные сборы за инфраструктуру платформы, которые растут по мере подключения всё большего числа финансовых учреждений и стран к её экосистеме. По мере расширения партнерств — особенно через Visa и Intuit — Circle должна перейти к более высоким маржам платформенных сборов, снизив зависимость от доходов по фиксированным инвестициям.

Аналитики отрасли прогнозируют, что доходы Circle будут расти со среднегодовым темпом 26% до 2027 года, при этом ожидается прибыльность уже в этом году и рост прибыли на акцию на 82% к 2027 году. Эти прогнозы отражают уверенность в способности Circle масштабировать свою платформу блокчейн-платежей по всему миру.

Является ли Circle выгодной покупкой при текущих оценках?

Торгуясь по цене в 50 раз ожидаемой прибыли за следующий год, акции Circle вряд ли можно назвать выгодной сделкой по традиционным показателям оценки. Однако они не обладают характеристиками переоценённой спекулятивной игры. Для инвесторов, уверенных в перспективах Circle — особенно в её способности стать основой новой глобальной платежной инфраструктуры на базе USD Coin — текущая оценка на бирже может стать возможностью до того, как крупные новые партнерства подтвердят долгосрочную стратегию компании.

Слияние инноваций в расчетах Visa, интеграции USDC в продукты Intuit и государственного уровня внедрения на Бермудских островах свидетельствует о том, что Circle достигла важной точки перелома в области блокчейн-финансов.