Более тёплая погода в США подрывает рост цен на природный газ на фоне увеличения производства

Цены на природный газ сталкиваются с растущими препятствиями, поскольку прогнозисты предсказывают аномально высокие температуры по большей части континентальной части США до середины февраля, что, как ожидается, значительно снизит спрос на отопление. Контракт на природный газ на март на NYMEX (NGH26) закрылся снижением на 0,73% во вторник, что стало третьей подряд сессией снижения и зафиксировало минимальный уровень за последние 4 недели. Этот откат отражает более широкую рыночную динамику, в рамках которой несколько медвежьих факторов одновременно оказывают давление на оценки стоимости.

Прогнозы температуры ухудшают перспективы спроса на отопление

Последний прогноз группы Commodity Weather указывает, что в течение следующих двух недель по всей США, за исключением прибрежных районов, ожидается более тёплая, чем обычно, погода. Более мягкая зимняя погода обычно снижает спрос на природный газ, используемый для отопления, что напрямую подрывает ценовую поддержку, которую обычно обеспечивает холодная погода. Этот прогноз резко контрастирует с концом января, когда по стране прошёл арктический холодный фронт, вызвавший заморозки, отключившие примерно 50 миллиардов кубических футов производства — около 15% общего объёма США — и вызвавшие рост цен до трёхлетних максимумов.

Рост добычи оказывает давление на рынок

Со стороны предложения Управление энергетической информации (EIA) повысило свой прогноз по добыче сухого природного газа в 2026 году до 109,97 млрд куб. футов в сутки (bcf/d) по сравнению с оценкой прошлого месяца в 108,82 млрд куб. футов в сутки, что свидетельствует о сильном росте добычи, оказывающем давление на цены сверху. Текущая добыча газа в США находится на уровне рекордных значений, при этом активных буровых установок на прошлой неделе достигло 130 — максимум за 2,5 года, что на пять установок больше, чем на прошлой неделе. Количество активных буровых steadily растёт с минимума в 94, зафиксированного в сентябре 2024 года, что подчеркивает реакцию отрасли на рыночные условия. В сухом газе в зоне Lower-48 во вторник достигло 112,8 млрд куб. футов в сутки, что на 6,8% больше по сравнению с прошлым годом.

Сокращение спроса и динамика запасов

Спрос на газ в зоне Lower-48 во вторник снизился до 94,9 млрд куб. футов в сутки, что на 11,2% меньше по сравнению с прошлым годом, согласно данным Bloomberg NEF. Экспорт сжиженного природного газа (СПГ) на терминалы США составил 19,5 млрд куб. футов в сутки, что на 2,6% больше по сравнению с предыдущей неделей. Последний еженедельный отчёт EIA показал, что запасы природного газа за неделю, завершившуюся 30 января, сократились на 360 млрд куб. футов — рекордное снижение, но меньше рыночных ожиданий в 378 млрд куб. футов. Несмотря на снижение, запасы остаются на уровне, превышающем прошлогодний на 2,8%, хотя и на 1,1% ниже средних за 5-летний сезонный период, что говорит о относительно сбалансированных условиях на рынке. В то же время запасы газа в Европе остаются значительно ограниченными — всего 37% от ёмкости по сравнению с 54% за этот же период за последние 5 лет.

Производство электроэнергии поддерживает ограниченный потенциал роста

Одним из ярких факторов спроса на природный газ является рост производства электроэнергии. Институт электроснабжения Edison Electric сообщил, что производство электроэнергии в зоне Lower-48 за неделю, завершившуюся 31 января, выросло на 21,4% по сравнению с прошлым годом и достигло 99 925 ГВтч, а годовой показатель увеличился на 2,39% до 4,3 миллиона ГВтч. Повышение производства электроэнергии может поддержать спрос на газ в электросетях, хотя текущие прогнозы по теплой погоде могут ограничить влияние этого фактора на снижение давления со стороны отопления, которое подрывает рынок.