Рынки валют стимулируют глобальные активы: укрепление Индекса доллара США меняет обстановку февраля на рынке

5 февраля индекс доллара США достиг однедельного максимума, став основным катализатором волатильности на различных рынках активов. По мере укрепления американской валюты по отношению к основным валютным парам инвесторы наблюдали за цепной реакцией на рынках, которая прошла через золото, акции и нефть. Мощное движение доллара подчеркнуло, что валютная динамика остается центральной нервной системой глобальных финансовых рынков.

Сила доллара выходит на передний план в валютной торговле

Индекс доллара США вырос на 0,24% до 97,63 в среду, что стало решительным ростом, отозвавшимся по всему валютному рынку. Особенно заметно было снижение японской иены — она обесценилась на 0,7% до 156,82 иен за доллар, что стало четвертой подряд сессией слабости иены. Это ухудшение отражало более широкие опасения, связанные с предстоящими выборами в Японии, где кампании премьер-министра Санай Такаичи сигнализировали о желании использовать слабость валюты как инструмент фискального стимулирования, что непреднамеренно стимулировало продажи иены, несмотря на последующее отступление Такаичи от этих заявлений.

На фоне укрепления доллара евро снизился на 0,11% до 1,1806 за евро. Европейские политики все активнее обсуждают валютные курсы как важный аспект политики. Недавний рост евро до 1,2084 — четырех с половиной летнего максимума — побудил представителей Европейского центрального банка предупредить, что быстрое укрепление может дополнительно снизить инфляцию, которая уже торгуется ниже целевого уровня в 2%. Австралийский доллар также пострадал, снизившись на 0,37% до 0,6996 после роста накануне, вызванного повышением ставки Резервного банка Австралии.

Стив Энглендер, руководитель отдела исследований G10 FX в Standard Chartered Bank, охарактеризовал недавнюю торговлю долларом как ограниченную в узком диапазоне, поскольку участники рынка борются с противоречивыми сценариями: снижение технологического сектора может свидетельствовать о традиционной избегании риска — что обычно поддерживает доллар — или же указывать на фундаментальное ухудшение американской экономики. Джоел Крюгер, стратег рынка в LMAX Group, выделил три ключевых фактора, формирующих валютные потоки: неопределенность на японских выборах, охлаждение инфляционных ожиданий в еврозоне и возобновление внимания к динамике занятости в США. Между тем, Институт управления поставками сообщил о стабильной активности в секторе услуг США за январь, хотя рост затрат на входные ресурсы указывает на возможное восстановление инфляции в этом секторе.

Драгоценные металлы под давлением из-за сильного доллара

Цены на золото пережили волатильную сессию 5 февраля, сначала выросли более чем на 3% внутри дня, но затем снизились и закрылись на уровне $4924,89 за унцию, потеряв 0,3%. Спотовое золото торговалось около $5004 в азиатскую утреннюю сессию, однако последующее снижение отражало взаимодействие нескольких факторов. Укрепление индекса доллара создало значительные препятствия, поскольку рост стоимости американской валюты увеличивает цену золота для международных покупателей, номинированных в более слабых валютах — это фундаментальный фактор, который постоянно оказывает давление на цены.

После недавнего рекордного ралли рынок золота вошел в фазу фиксации прибыли. Дэвид Мегер, директор по торговле металлами в High Ridge Futures, отметил, что «процесс консолидации еще не завершен», предполагая, что впереди еще предстоит переваривание прошлых прибылей. Несмотря на ряд геополитических событий в этот день — включая предстоящие дипломатические переговоры между США и Ираном и коммуникации мировых лидеров — эти события не смогли обеспечить значительную поддержку в виде безопасной гавани. Это разочарование говорит о том, что рынки переоценили вероятность эскалации рисков, возможно, закладывая меньшие шансы на обострение ситуации, чем ранее ожидалось.

Серебро показало значительно иное поведение, подорожав на 1,3% до $86,08 за унцию. Несмотря на существенное снижение с рекордных уровней прошлой недели, серебро накопило рост более 20% с начала года, что свидетельствует о большей волатильности этого металла по сравнению с золотом. Платина и палладий выросли умеренно, хотя их ценовые движения оставались второстепенными по сравнению с общими тенденциями на рынке драгоценных металлов.

Акции реагируют на опасения по поводу оценки ИИ и секторальной ротации

Американские фондовые рынки завершили среду с разными сигналами: ухудшение настроений относительно оценки искусственного интеллекта ударило по технологическому сектору, в то время как наблюдался приток инвестиций в ранее недооцененные сектора. Индекс S&P 500 снизился на 0,51% до 6882,72 пункта, а Nasdaq упал на 1,51% до 22904,58 пункта. Индекс Dow Jones Industrial Average вырос на 0,53% до 49501,30 пункта, что отражает его большую долю в промышленном и финансовом секторах, чувствительных к экономике.

Особое давление оказали полупроводниковые компании. Акции AMD рухнули на 17% после публикации разочаровывающих прогнозов по доходам, что усилило сомнения в их конкурентных позициях по сравнению с Nvidia. Сам Nvidia снизилась на 3,4%, а индекс полупроводниковых компаний Philadelphia Semiconductor Index упал на 4,4%. В целом, акции, связанные с ИИ, пострадали. Компания Palantir, специализирующаяся на аналитике данных в области ИИ, потеряла почти 12%, полностью стерев предыдущие дневные прибавки. Другие компании в области программного обеспечения, такие как Snowflake и Datadog, продолжили снижение.

Аналитики связывают распродажу с ростом неопределенности относительно масштабов будущих инвестиций в инфраструктуру ИИ и сроков внедрения корпоративных решений. Эти сомнения привели к переоценке оценок, что вызвало перераспределение инвестиций в сектора, отставшие от последних ростов. Индекс стоимости S&P 500 вырос пятый день подряд, резко контрастируя с падающим индексом роста. В рамках широкого рынка семь из одиннадцати секторов S&P 500 показали рост, лидируя энергетический сектор с ростом на 2,25% и материалы — на 1,8%.

Отдельные акции демонстрировали нюансы в общем секторном падении. Компания Alphabet (материнская компания Google) изначально снизилась почти на 2% перед отчетом о прибыли после закрытия рынка, но затем восстановилась после объявления о значительном увеличении инвестиций в ИИ. Фармацевтический гигант Eli Lilly вырос примерно на 10% после повышения прогноза прибыли на 2026 год, что значительно ограничило общий спад S&P 500. Компания Super Micro Computer выросла на 13,8% после повышения годовых прогнозов по выручке. Общий объем торгов оставался высоким — 24,6 миллиарда акций.

Рост цен на нефть на фоне дипломатии по ядерной программе Ирана

Цены на нефть выросли в среду, главным образом из-за событий, связанных с переговорами США и Ирана по ядерной программе. Фьючерсы на Brent закрылись на уровне $69,46 за баррель, а WTI — на $65,14 за баррель. Волатильность внутри дня была значительной, поскольку рынки реагировали на меняющиеся дипломатические сигналы.

Первоначальные сообщения СМИ о возможной отмене запланированных на пятницу переговоров США и Ирана в Омане вызвали рост геополитических рисков. Позже подтверждение от американских чиновников, что переговоры пройдут по плану, принесло облегчение, хотя неопределенность осталась высокой. Основной фактор поддержки высоких цен — опасения возможных перебоев в проливе Гормуз, если региональная эскалация продолжится. Аналитики подчеркивают, что помимо экспортных возможностей Ирана, контроль страны над этим стратегическим узлом, через который проходит значительная часть мировых нефтяных потоков, создает системный риск для глобальных поставок энергии.

Данные по запасам нефти дали смешанные сигналы относительно фундаментальных соотношений спроса и предложения. Управление энергетической информации США сообщило о сокращении запасов нефти на 3,5 миллиона баррелей за прошлую неделю — превышая ожидания аналитиков, но меньше первоначальных данных API. Это ограничило дальнейший рост цен. В то же время импорт нефти из России в Индию продолжает снижаться в январе, что может свидетельствовать о снижении спроса в ранее активном покупателе.

Задержки в данных по рынку труда из-за правительственного кризиса

Данные по занятости за январь предоставили неполную картину для политиков и инвесторов, оценивающих траекторию ставок Федеральной резервной системы. Отчет ADP о частичных платежных ведомостях за январь показал рост всего на 22 000 рабочих мест, что значительно разочаровало ожидания рынка в 48 000 — ранний сигнал возможного замедления рынка труда. Однако более авторитетный и внимательно отслеживаемый отчет по численности нефермерских предприятий, запланированный на пятницу, был отложен до 11 февраля из-за частичного закрытия правительства США, завершившегося во вторник вечером.

Отсутствие ключевых данных по рынку труда усиливает неопределенность. Задержка в публикации данных увеличивает неясность относительно направления экономической политики в момент, когда рынки сталкиваются с множеством противоречивых сценариев: переоценка технологических компаний, влияние валютных колебаний и геополитические риски.

Политические события и международные новости формируют предстоящую неделю

В ближайшие дни запланированы важные выступления представителей центральных банков. Глава Банка Англии Бейли проведет пресс-конференцию по монетарной политике, а президент Европейского центрального банка Лагард выступит с обращением к рынкам. Президент Федерального резервного банка Атланты Бостик примет участие в дискуссиях по политике. Эти мероприятия дадут возможность политикам обсудить валютные курсы, инфляцию и экономический рост — темы, которые активно обсуждаются 5 февраля.

На геополитическом фронте страны Ближнего Востока настоятельно призывали администрацию Трампа возобновить запланированные переговоры США и Ирана по ядерной программе 6 февраля в Омане после первых сигналов о возможной отмене. Не менее девяти региональных государств связались с Белым домом на высшем дипломатическом уровне, выражая опасения, что прекращение переговоров может привести к военной эскалации. Представитель США заявил: «Они попросили нас продолжить встречу и выслушать Иран», подчеркнув, что согласие на продолжение отражает «уважение» к региональным союзникам и «поиск дипломатических решений».

Министерство иностранных дел России заявило, что Москва и Вашингтон больше не связаны обязательствами по договору о стратегических наступательных вооружениях Нового START, после того как Москва охарактеризовала действия США как преднамеренное игнорирование российской инициативы о добровольном соблюдении лимитов вооружений на год после истечения срока действия договора. Также США, Япония и ЕС объявили о стратегическом партнерстве по обеспечению цепочек поставок критических минералов, подписав меморандум о взаимопонимании в течение 30 дней, охватывающий добычу, переработку, переработку и утилизацию.

Госсекретарь США Рубио сообщил, что переговоры по миру между Россией и Украиной достигли прогресса, и список нерешенных вопросов «значительно сократился» по сравнению с годом назад, хотя он предупредил, что оставшиеся вопросы — «самые сложные», и прорыва в ближайшее время ожидать не стоит.

Экономический рост Китая стимулирует товарные рынки

Внутри страны Китайская федерация логистики и закупок сообщила, что индекс цен на оптовые товары за январь достиг 125,3, что на 6,3% выше по сравнению с предыдущим месяцем и является максимальным уровнем за последние три с половиной года. Девятый подряд месяц роста свидетельствует о сохраняющейся деловой оптимистичности и расширении производственной активности. Из 50 отслеживаемых оптовых товаров 33 показали рост цен по сравнению с предыдущим месяцем, лидерами стали литий карбонат (+48,4%), рафинированный олово (+20,2%) и рафинированный никель (+19,5%).

Индекс деловой активности в логистике за январь составил 51,2%, что указывает на сохранение импульса расширения сектора. Общий индекс деловой активности, индекс новых заказов, индекс цен на логистические услуги, индекс инвестиций в основные средства, индекс занятости и индекс ожиданий по бизнесу — все оставались выше порога 50%, подтверждая, что деятельность в логистике Китая продолжает расти несмотря на внешние препятствия.

Эти данные свидетельствуют о том, что несмотря на укрепление доллара и сложности на валютных рынках, глобальная экономическая активность продолжает поддерживать спрос на сырье, что способствует росту стоимости энергетических и материальных активов и отражает разнообразие региональных динамик роста.