1 Акции роста снизились на 52% — покупайте впрок к 2026 году

Рынок потерял интерес к Aehr Test Systems (AEHR +14,48%) после публикации отчета за первый квартал в начале октября, в котором компания сообщила о двузначном процентном снижении продаж по сравнению с прошлым годом и чистом убытке по GAAP в размере 2,1 миллиона долларов.

Результаты сократили сильный рост 2025 года, и акции компании, занимающейся тестированием полупроводников, остаются на 52% ниже своего рекордного уровня, зафиксированного в 2023 году. Тем не менее, это компания, хорошо подготовленная к росту, с значительным потенциалом повышения стоимости. Вот почему.

Плюсы инвестирования в Aehr Test Systems

Перейду прямо к делу. Есть три основные причины купить акции Aehr Test Systems:

• Бывший основной рынок Aehr — системы тестирования на уровне пластин для кремния карбида (SiC), основным конечным рынком которых являются электромобили (ЭМ), — вероятно, восстановится после замедления роста по мере увеличения продаж ЭМ.
• Компания расширяет свою клиентскую базу (уже включающую ведущего гиперскейлера, размещающего несколько заказов) и заказы на свои относительно новые решения для тестирования ИИ-процессоров, используемых в дата-центрах и высокопроизводительных вычислениях.
• Доказательства из других, более ранних циклов, таких как Teradyne, свидетельствуют о том, что заказы и доходы Aehr (которые, как правило, приходятся на более поздний цикл) имеют значительный потенциал роста.

Расширение

NASDAQ: AEHR

Aehr Test Systems

Сегодняшние изменения

(14,48%) $4,97

Текущая цена

$39,29

Основные показатели

Рыночная капитализация

$1,1 млрд

Дневной диапазон

$34,35 - $40,00

52-недельный диапазон

$6,27 - $40,00

Объем торгов

71K

Средний объем

1М

Валовая маржа

33,28%

Инвестиции в электромобили улучшат ситуацию

Рынок SiC WLBI — традиционный основной рынок Aehr, составляющий примерно 90% бизнеса компании, с клиентами, такими как ON Semiconductor, которые вносили вклад в продажи на протяжении нескольких лет. К сожалению, рост продаж электромобилей замедлился в последние годы из-за сочетания относительно высоких процентных ставок и отмены стимулов, таких как федеральные налоговые кредиты на электромобили в США и субсидии в Германии, что негативно сказалось на продажах ЭМ.

Кроме того, спешка инвестировать во время пандемических локдаунов привела к появлению на рынке множества новых моделей электромобилей в условиях высокой конкуренции. В результате за последние пару лет новости сместились в сторону сокращения текущих инвестиций — что явно видно по продажам, связанным с автомобильной тематикой у ON Semiconductor.

Тем не менее, автопроизводители наверняка снова увеличат темпы инвестиций. Недавние обещания Ford Motor Company вложить 5 миллиардов долларов в электромобили и Tesla — значительно увеличить производство и капитальные расходы в 2026 году — свидетельствуют о продолжении этой тенденции.

Продажи электромобилей продолжают расти, и чтобы оставаться актуальными, автопроизводителям необходимо инвестировать в создание новых моделей ЭМ.

Источник изображения: Getty Images.

Рост клиентской базы Aehr и его место в цикле

Несмотря на то, что продажи Aehr не оправдали ожиданий рынка, компания продолжает развивать свои системы тестирования для ИИ-процессоров. Генеральный директор Гейн Эриксон заявил: «Наш главный клиент — ведущий гиперскейлер, разместил несколько последующих заказов на массовое производство систем Sonoma и запросил сокращение сроков поставки, чтобы поддержать более высокие объемы, чем ожидалось, по мере развития своих собственных передовых ИИ-решений.»

Пока неясно, кто именно из гиперскейлеров является ведущим клиентом Aehr, однако Эриксон упомянул «гиперскейлеров, таких как Microsoft, Amazon, Google и Meta [Platforms]» во время отчета о доходах, а в презентации компании указаны Microsoft и Alphabet (Google) как часть своей глобальной клиентской базы.

Кроме того, есть основания полагать, что недавние отчеты о доходах и прогнозы Teradyne предвещают рост инвестиций. Оборудование Teradyne для автоматизированного тестирования полупроводников в основном используется для функционального и структурного тестирования, оно обычно связано с ранним циклом и заказывается, когда производители чипов начинают увеличивать инвестиции. В отличие от этого, системы Aehr помогают повысить надежность и качество чипов, и заказы на них обычно поступают чуть позже в цикле, чем у Teradyne.

Источник изображения: Getty Images.

Кроме того, несмотря на более широкую экспозицию Teradyne по сравнению с Aehr, руководство компании ожидает, что рост на 27% по сравнению с прошлым годом в четвертом квартале будет обусловлен «применениями искусственного интеллекта и сильной динамикой в области памяти», согласно отчету о доходах Teradyne.

Другими словами, в сферах (ИИ), где растет Aehr. В конце концов, инвестиции в решения Aehr обычно происходят позже, поскольку требуют конкретных вложений в масштабирование относительно новой отрасли.

Источник изображения: Getty Images.

Стоит ли покупать акции?

Аналитики Уолл-стрит ожидают, что продажи Aehr останутся на уровне 2026 года, а затем вырастут на 37% и 25% в 2027 и 2028 годах соответственно. Эти оценки могут оказаться консервативными, если инвестиции в электромобили продолжат расти, а текущий уровень расходов на ИИ останется высоким. Всё это делает акции Aehr привлекательным активом для портфеля инвестора, ориентированного на рост.