Искусственный интеллект и стейблкоины: самая большая угроза для глобальных платежных гигантов?

Акции Visa снизились на 4,6%. Акции Mastercard снизились на 5,7%. Акции American Express снизились на 7,2%. Акции Capital One снизились на 8,8%. Рынок начинает переоценивать возможные структурные изменения. И опасения очень просты. Системы ИИ не выбирают способ оплаты на основе бренда или существующей инфраструктуры. Они автоматически выбирают самый быстрый и дешевый способ совершения транзакции. В настоящее время оплата картой обычно стоит продавцу от 2% до 3,5% за транзакцию. Международные платежи часто превышают 4%, учитывая курсовые разницы и комиссии посредников. Если агенты ИИ смогут мгновенно оплачивать с помощью стейблкоинов почти без затрат, традиционные платежные системы потеряют свое дорогое преимущество. А платежи — это ядро большинства отраслей. Каждое предприятие зависит от перевода денег. Поэтому стейблкоины становятся все более незаменимыми. Традиционные платежные системы все еще сталкиваются с серьезными барьерами. Магистральные сети взимают комиссию в процентах. Международные переводы могут стоить сотни долларов. Задержки в платежах замедляют движение капитала между компаниями и цепочками поставок. Стабилькоин-сети меняют эту структуру. Переводы осуществляются за несколько секунд или минут. Международные платежи стоят всего несколько долларов. Комиссии сети могут снизиться до нескольких центов при непрерывной работе без перебоев. На глобальном уровне эти различия становятся очень значительными. По данным Всемирного банка, средняя комиссия за международные переводы составляет 6,6%. Теперь объедините это с масштабами глобальных платежей. Только платежи B2B превышают 1,6 квадриллиона долларов в год. Даже небольшие улучшения эффективности могут сдвинуть миллиарды долларов. Данные о внедрении отражают эти изменения. Объем транзакций со стейблкоинами достиг около 33 триллионов долларов к 2025 году, увеличившись более чем на 70% по сравнению с предыдущим годом. Общий объем предложения вырос до более чем 300 миллиардов долларов, по сравнению с примерно 10 миллиардами всего несколько лет назад. По оценкам Citi, к 2030 году предложение может достичь 1,9 триллиона долларов, а в оптимистичном сценарии — 4 триллиона долларов. На таком масштабе эмитенты стейблкоинов могут стать одними из крупнейших покупателей казначейских облигаций США в мире. Это также создает давление на банки. Банки полагаются на депозиты для финансирования кредитной деятельности. В то время как стейблкоины хранят резервы напрямую в виде казначейских облигаций. Если компании начнут держать операционный капитал в виде стейблкоинов вместо банковских депозитов, часть базы финансирования для традиционного кредитования начнет смещаться. Регуляторы уже начали обращать внимание. В недавних обсуждениях регулирования криптовалют в США банковские группы резко выступили против разрешения стейблкоинам получать прибыль. Опасения очень ясны. То, что банки, поддерживаемые цифровым долларом и казначейскими облигациями, приносят прибыль вне традиционной системы, может ускорить перевод депозитов. Искусственный интеллект (ИИ) добавляет еще один слой ускорения. Платежи все больше переходят от человека к программным системам. Агенты ИИ автоматически совершают платежи через API. Программное обеспечение арендует вычислительные ресурсы в реальном времени. Машины постоянно оплачивают услуги. Эти системы строго оптимизируют по стоимости и скорости. Когда ИИ сравнивает комиссии за карты по процентной ставке с почти мгновенными платежами в стейблкоинах, маршрутизация становится более машинной, а не основанной на поведении. Финансовые организации уже готовятся к этим возможностям. Исследование Fireblocks показывает, что почти половина организаций уже использует стейблкоины для платежей, а более 80% имеют инфраструктуру, готовую к внедрению. McKinsey оценивает, что объем платежей со стейблкоинами в сферах выплаты зарплат, переводов и корпоративных расчетов достиг около 390 миллиардов долларов в год и быстро растет. Даже Visa и Mastercard уже интегрируют инфраструктуру платежей со стейблкоинами. Платежная сеть не исчезнет за одну ночь. Но рынок, возможно, начинает переоценивать будущее, в котором переводы станут значительно дешевле. И это напрямую бросает вызов одному из самых прибыльных сегментов глобальной финансовой индустрии.