Понимание акционерной конференции Apple 2026 года за один раз: 5 вопросов, 1 отклонен, Тим Кук не уходит на пенсию

Американское время 24 февраля, компания Apple провела ежегодное собрание акционеров 2026 года.

На этом собрании акционеры проголосовали за все четыре управленческих предложения: номинацию членов совета директоров, назначение аудиторской фирмы, голосование по вознаграждению руководства и программу акций для нештатных директоров, а также отклонили единственное предложение акционеров о «китайском аудите связанной деятельности», при этом общий результат совпал с рекомендациями совета директоров.

Предложения совета директоров: стабильность и преемственность

В собрании акционеров 2026 года было пять голосований, из которых четыре касались управленческих предложений.

Совет директоров Apple рекомендовал акционерам проголосовать «за» (FOR) по этим четырем вопросам, и все они были окончательно одобрены.

• Первое: избрание членов совета директоров

В январе этого года Apple выдвинула кандидатуры восьми действующих членов совета на переизбрание с сроком полномочий до окончания собрания акционеров 2027 года. Все кандидатуры были одобрены голосованием на этом собрании.

Структурно совет директоров продолжает состоять преимущественно из опытных членов, большинство из которых имеют управленческий опыт в транснациональных корпорациях или крупных институтах, охватывая области технологий, потребительских брендов, биомедицины, обороны и космической индустрии, а также финансовых инвестиций. Большинство членов — независимые директора, что сохраняет независимость совета в вопросах корпоративного управления и надзора.

Восемь переизбранных членов совета — это:

[здесь перечисление имен]

• Второе: продление контракта с аудиторской фирмой Ernst & Young на 2026 финансовый год

• Третье: голосование по вознаграждению руководства

На собрании акционеры одобрили программу вознаграждения руководства за 2025 финансовый год.

Согласно раскрытым данным, генеральный директор Тим Кук получил целевую общую компенсацию в размере 59 миллионов долларов США за 2025 год, включающую базовую зарплату в 3 миллиона долларов, денежные бонусы в 6 миллионов долларов и целевую долю в акциях на сумму 50 миллионов долларов, а фактическая общая компенсация составила 74,3 миллиона долларов.

Из этой суммы, помимо вознаграждения и акций, включены около 1,76 миллиона долларов других компенсационных выплат, таких как взносы в 401(k) в размере 21 тысячи долларов, расходы на страхование жизни — 2 964 доллара, наличные выплаты за отпуск — 57 700 долларов, расходы на личные авиаперелеты — 789 900 долларов и расходы на безопасность — 887 900 долларов.

По сравнению с уровнем компенсации за 2023 год (примерно 99,4 миллиона долларов) и 2024 год (около 63,2 миллиона долларов), фактическая компенсация за 2025 год находится в среднем диапазоне за последние три года. Совет директоров рекомендовал акционерам проголосовать «за», и большинство акционеров поддержали это решение.

• Четвертое: изменение программы акций для нештатных директоров

Акционеры одобрили внесенные изменения в «Программу акций для нештатных директоров», которая предназначена для предоставления им доли в компании в виде акций. Совет директоров рекомендовал проголосовать «за», и акционеры поддержали это решение.

Предложения акционеров: риски бизнеса в Китае и цепочки поставок

Единственное предложение акционеров на этом собрании — «Аудит связанной деятельности в Китае» (China Entanglement Audit), подготовленное Национальным центром исследований общественной политики США (NCPPR). Оно требовало подготовить специальный отчет, оценивающий риски компании на рынке Китая и в цепочках поставок.

Риски, включенные в предложение, охватывают:

• В 2025 году США вводят импортные пошлины на товары из Китая до 145%;

• Apple расширяет производство в Индии и Вьетнаме, но по-прежнему зависит от компонентов из Китая;

• Ограничения в поддержке инженеров могут повлиять на зарубежное производство;

• Недостаточная раскрытость рисков может привести к потенциальным судебным искам.

Авторы предложения считают, что эти факторы могут оказывать долгосрочное влияние на акционеров.

Совет директоров Apple рекомендовал проголосовать «против», считая, что компания уже достаточно раскрыла риски международных операций и цепочек поставок в годовом отчете, и подготовка отдельного отчета излишня. Также совет отметил, что данное предложение носит директивный характер и может ограничить операционную автономию компании в сложных международных условиях.

В итоге, акционеры отклонили это предложение.

Несмотря на то, что тема рисков на рынке Китая была поднята на собрании, финансовые показатели показывают другую сторону.

В первом квартале 2026 финансового года выручка в регионе Greater China составила 25,526 миллиарда долларов, что на 22% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Этот результат свидетельствует о том, что рынок Китая остается важной и стабильной частью бизнеса Apple.

Для Apple Китай — это не только важная производственная база, но и ключевой потребительский рынок премиальных продуктов. Баланс между диверсификацией цепочек поставок и стабильностью основного рынка продолжит оказывать влияние на стратегические решения компании в ближайшие годы.

Подготовка к преемству: смена руководства в эпоху Кука

Новая команда Apple

С момента назначения Тим Кука генеральным директором в 2011 году рыночная капитализация Apple выросла с примерно 3500 миллиардов долларов до более 4 триллионов, а квартальный доход — с менее 300 миллиардов до свыше 1000 миллиардов долларов.

По мере выхода на пенсию или ухода нескольких ключевых руководителей, руководство Apple претерпевает значительные изменения, создавая условия для возможной передачи власти и стратегического планирования.

Недавно на общем собрании сотрудников Кук впервые за долгое время затронул тему выхода на пенсию, отметив, что «по достижении определенного возраста для некоторых людей естественно выбрать уход на пенсию», однако не уточнил, планирует ли он уйти в ближайшее время.

Что касается кадровых изменений, то к концу 2025 — началу 2026 годов из компании ушли такие долгосрочные топ-менеджеры, как бывший операционный директор Джефф Уильямс и руководитель отдела по вопросам окружающей среды и политики Лиза Джексон.

На этом фоне постепенно становится очевидным, что старший вице-президент по аппаратному обеспечению Джон Теннис, обладающий более чем 25-летним опытом работы в Apple и компетенциями в области дизайна и инженерии продуктов, постепенно превращается в потенциального преемника. Он часто появляется на презентациях новых устройств и публичных мероприятиях, что делает его заметным кандидатом на роль будущего лидера.

Apple также провела изменения в ключевом управленческом составе, сосредоточившись на усилении позиций в области аппаратных инноваций, разработки XR-продуктов, дизайна пользовательского интерфейса и технологий. Эти меры помогают сохранить конкурентоспособность и инновационный потенциал компании, а также создают условия для плавного перехода власти и стратегического развития.

Недавние кадровые перестановки в Apple — это не просто ротация должностей, а осознанная стратегия обновления руководства, которая посылает сигнал о подготовке преемника и передаче лидерства в эпоху Кука следующему поколению.

Стратегия искусственного интеллекта: следующий шаг Apple

На собрании 2026 года не было вынесено отдельного вопроса о развитии AI, однако это не означает исчезновения интереса.

Главная стратегия Apple остается очень ясной: больше не просто накапливать параметры алгоритмов, а сделать AI «связующим звеном» между аппаратным обеспечением, XR (расширенной реальностью) и экосистемными сервисами, чтобы противостоять усиливающейся конкуренции в отрасли.

Apple переосмысливает взаимодействие пользователя с физическим миром через AI.

Это проявляется в амбициозных планах по развитию XR-устройств: ожидается, что в 2026 году выйдет легкий безэкраный гарнитур Air, который станет входной точкой для массового потребителя и будет использовать AI для реального восприятия окружающей среды в реальном времени; а в 2027 году планируется выпуск умных очков с дисплеем, которые с помощью AR и пространственных вычислений полностью изменят способ отображения информации.

В этом процессе Siri перестает быть просто голосовым помощником и, благодаря интеграции с визуальными патентами, превращается в интеллектуальный центр, способный «видеть» и понимать окружающую среду пользователя.

В конечном итоге стратегия AI Apple — это игра на «плотности опыта»: AI — это не только программное обеспечение, но и интуиция восприятия окружающей среды.

Финансовая дисциплина и долгосрочные цели: баланс между затратами и ростом

Отчет за первый квартал 2026 финансового года впечатляет: выручка достигла 143,756 миллиарда долларов, что на 16% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а валовая прибыль выросла до 48,2%. За этими впечатляющими цифрами стоит активная работа руководства по управлению структурными затратами и подготовке к будущему.

Во-первых, Apple использует стратегию премиум-класса для борьбы с ростом затрат.

Из-за повышения стоимости передовых чипов, высокоскоростной памяти и инфраструктуры цепочек поставок, компания сталкивается с существенными затратами. Apple успешно компенсирует рост стоимости сырья за счет сильных продаж премиальных моделей iPhone 17 Pro и Mac, а также за счет ценовой политики, позволяющей удерживать высокие цены и сохранять стабильную валовую маржу. Эта стратегия демонстрирует способность Apple удерживать ценовую позицию и контролировать издержки в сегменте премиум.

Во-вторых, инвестиции в исследования и разработки продолжают расти.

За первый квартал расходы на R&D составили 10,887 миллиарда долларов, что на 32% больше, чем в прошлом году, значительно опережая рост выручки. Эти средства направлены на оптимизацию базовых систем, разработку собственных чипов следующего поколения и технологии XR-устройств, а также развитие экосистемы.

В-третьих, Apple активно развивает интеграцию аппаратных решений, сервисов и новых технологий.

Премиальные модели iPhone и Mac остаются основой аппаратного сегмента, а 2,5 миллиарда активных устройств обеспечивают стабильный поток доходов от сервисов, включая App Store, подписки и рекламу. В области новых технологий компания сотрудничает с внешними платформами и усиливает внутренние разработки и стратегические приобретения, чтобы повысить вычислительные и программные возможности, улучшая общий пользовательский опыт.

Обзор первого квартала показывает, что Apple балансирует между контролем затрат и долгосрочными инвестициями, используя премиум-ценообразование для смягчения краткосрочных затрат и увеличивая инвестиции в R&D для будущего роста. Такой сбалансированный и целенаправленный подход обеспечивает стабильность руководства и помогает компании сохранять конкурентоспособность на рынке.

Источник: Tencent Technology

Предупреждение о рисках и отказ от ответственности

Рынок подвержен рискам, инвестиции — это всегда риск. Настоящий материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и не учитывает конкретные цели, финансовое положение или потребности каждого пользователя. Пользователи должны самостоятельно оценить, соответствуют ли любые мнения, точки зрения или выводы их конкретной ситуации. За последствия инвестиций ответственность несет сам пользователь.