【行情快报】Глобальный автомобильный рынок медленно и мягко восстанавливается, сможет ли физический AI принести перемены?

Мы хотим, чтобы вы знали:

В предыдущей статье о быстром обзоре технологий и AI-выгодах, кто выигрывает? Ответ уже дан в финансовых отчетах крупных компаний. В ней мы упоминали, что запасы полупроводников, связанных с AI, памятью и потребительской электроникой, находятся в стабильном и здоровом состоянии. Однако производители полупроводников для автомобилей и промышленности продолжают сталкиваться с высоким уровнем запасов и длительным сроком их списания. Основная причина — после завершения перебоев в цепочках поставок для автомобилей в 2021–2022 годах, поставщики наращивали запасы для поддержания уровня безопасности, что привело к накоплению запасов и давлению на рынок. Также высокая процентная ставка в США, экономика по модели K и разное восстановление региональных экономик (особенно в Европе) замедляют восстановление глобального спроса на автомобили после пандемии.

Что ожидает мировой автомобильный рынок к 2026 году? Стоит ли ждать хороших результатов от производителей автомобильных полупроводников? Когда запасы вернутся к здоровому уровню? Ускорение тренда автономного вождения принесет новую волну инвестиций в автомобильную сферу?

1. Прогноз мирового автомобильного рынка на 2026 год: умеренный рост под влиянием экономики K

Общая картина показывает, что с начала пандемии три крупнейших автомобильных рынка — США, Китай и ЕС — восстанавливаются с разной скоростью: Китай — самый быстрый, затем США, а Европа — медленнее. В 2025 году объем продаж достиг 133% и 95% соответственно по сравнению с допандемийным уровнем 2019 года, тогда как рынок ЕС восстановился лишь до 83%. Далее мы проанализируем прогнозы для трех регионов на 2026 год.

1. США: стабильное и умеренное восстановление

Рассматривая США, выделим два ключевых фактора, влияющих на рынок в 2026 году:

1) Ожидается, что доходы высокодоходных групп будут оказывать больший вклад в спрос на автомобили. По данным за второй квартал 2025 года, доля покупателей новых автомобилей в США, принадлежащих к высокодоходным слоям с доходом свыше 150 000 долларов, выросла на 45 процентных пунктов. После устранения дефицита цепочек поставок в 2022 году эти группы стали движущей силой спроса. В то же время доля жителей с доходом от 75 000 до 150 000 долларов снизилась на 30 и 7 процентных пунктов. Мы считаем, что восстановление экономики по модели K, при которой богатство концентрируется в акциях, способствует быстрому восстановлению потребительского доверия и поддержке спроса на автомобили в 2026 году.

уже являетесь подписчиком? Если да, войдите по ссылке

Стать подписчиком
Получайте полный доступ к сервисам M Square

Неограниченный просмотр макро-графиков
Ключевые индексы глобальных инвестиций

Эксклюзивные отчеты
Ежемесячно 6–8 уникальных обзоров и аналитических материалов

Инструментарий для исследований
Создавайте собственные ключевые графики, тестируйте стратегии

Профессиональное сообщество
Обмен мнениями, закрытые показатели

Подписаться сейчас

Кликните вопрос, чтобы получить ответ от MM AI

• Почему ожидается умеренный рост мирового автомобильного рынка в 2026 году при экономике K?
  💡 В 2026 году мировой рынок автомобилей будет расти умеренно и медленно. В Китае объем продаж, скорее всего, останется на уровне 2019 года, в США — примерно на 0,8% выше, а в Европе — на 1,8% выше, поскольку базовые показатели там ниже.

• Когда запасы полупроводников для автомобилей вернутся к здоровому уровню?
  💡 Ожидается, что корректировка запасов производителей автопрома займет еще полгода. Несмотря на то, что запасы у автопроизводителей находятся в норме, массовое пополнение запасов и расширение производственных циклов еще не началось.

• Могут ли AI и автономное вождение стать решением для снижения слабого спроса и замедления электрификации?
  💡 AI, использующийся в дата-центрах и автономном вождении, создает новые возможности для отрасли полупроводников. Производители предлагают эффективные решения по управлению питанием, что выгодно при огромных энергозатратах дата-центров. Автономное вождение считается «физическим AI», стимулирующим спрос на более мощные вычислительные чипы и увеличивающим содержание полупроводников в автомобиле.

• Ускорение тренда автономного вождения — принесет ли оно новую волну инвестиций в отрасль?
  💡 Да, развитие автономных технологий, особенно у Tesla, где FSD и Robotaxi считаются стратегическими направлениями, ожидается, что к 2026 году принесет значительный рост прибыли. В Китае политика в области автономных автомобилей более либеральна, что способствует быстрому проникновению технологий.

• Как стратегия Китая и США в области автономных автомобилей отражает их соперничество?
  💡 В рамках борьбы за лидерство в технологиях, Китай активно внедряет автоматические системы L2 и выше, а США ограничивают зависимость от китайских технологий через регулирование и санкции, формируя глобальную систему с двумя цепочками поставок.

• Как изменение производственных мощностей и стратегии электрификации автопроизводителей влияет на спрос на полупроводники?
  💡 Перестройка производственных мощностей и стратегия электрификации влияют на спрос. В условиях неопределенности с тарифами в США автопроизводители проявляют осторожность в планировании производства и запасов. Снижение субсидий на электромобили уменьшает стимулы к электрификации, что сдерживает рост спроса на полупроводники.