Storebrand ASA (SREDF) Итоги за 4 квартал 2025 года: рекордная прибыль и стратегический рост …

GuruFocus News

Чт, 12 февраля 2026 г., 00:03 по Москве 4 мин чтения

В этой статье:

SREDF

-33,88%

Данная статья впервые опубликована на GuruFocus.

**Групповая прибыль:** 1 515 миллионов норвежских крон за квартал, рост на 42% по сравнению с прошлым годом.

**Операционный результат:** 1 131 миллион норвежских крон, рост на 61% по сравнению с прошлым годом.

**Рентабельность собственного капитала:** 16% за год.

**Дивиденды:** увеличены на 15% до 5,4 норвежских крон на акцию.

**Выкуп акций:** завершено выкуп на сумму 5 миллиардов норвежских крон к концу 2025 года, планируется 2 миллиарда в 2026 году.

**Рост страховых премий:** увеличение на 20% по сравнению с предыдущим годом.

**Доходы от управления активами, связанные с результатами:** 475 миллионов норвежских крон за 2025 год.

**Рост премий по розничным страховым портфелям:** увеличение на 26% в 2025 году.

**Резерв по платежеспособности:** 194%, снизился с 195% в предыдущем квартале.

**Налоговая ставка:** 20% за квартал, 15% за год.

**Общий коэффициент расходов:** 92% за последние 12 месяцев, снизился с 97% в прошлом году.

**Операционные расходы:** 6,9 миллиарда норвежских крон, без учета расходов, связанных с результатами.

**Активы под управлением (AUM):** рекордные показатели по всему бизнесу.

**Ликвидность:** 3,7 миллиарда норвежских крон на начало 2026 года.

Внимание! GuruFocus обнаружил 7 предупреждающих признаков у SREDF.

Оценена ли справедливая стоимость SREDF? Проверьте свою гипотезу с помощью нашего бесплатного калькулятора DCF.

Дата публикации: 11 февраля 2026 г.

Для полного транскрипта отчета о прибыли, пожалуйста, обратитесь к полному тексту конференц-звонка.

Положительные моменты

Storebrand ASA (SREDF) достигла рекордной прибыли в 5,7 миллиарда норвежских крон за 2025 год, превысив целевой показатель на 14%.

Компания показала рост операционных результатов на 26% за год, благодаря короткосрочным страховым продуктам и продуктам с низкими капиталовложениями.

Рентабельность собственного капитала за год составила 16%, значительно превысив целевой показатель в 14%.

Storebrand ASA (SREDF) увеличила дивиденды на 15% до 5,4 норвежских крон на акцию и планирует выкупить акции на сумму 2 миллиарда в 2026 году.

В группе зафиксирован двузначный рост, особенно в страховых премиях — увеличение на 20% по сравнению с прошлым годом.

Отрицательные моменты

Резерв по платежеспособности снизился на 1 процентный пункт за квартал, хотя остается устойчивым.

Банковский сегмент показал слабый четвертый квартал из-за периодизации кредитных убытков и снижения чистого процентного дохода.

В сегменте Unit Linked за четвертый квартал было переведено 2 миллиарда норвежских крон, что компания пытается исправить.

Сегмент инвалидности в страховании показывает низкую эффективность, требуя значительных двузначных повышений цен для повышения прибыльности.

Процент гарантированных резервов от общих резервов продолжает снижаться, что указывает на ухудшение этого сегмента.

Основные вопросы и ответы

В: Могли бы вы дать обзор по сегменту сбережений, особенно по управлению активами, и что ожидать от текущих фондов в 2026 году? О: Кьетил Крке, финансовый директор, объяснил, что в четвертом квартале 150 миллионов норвежских крон поступило от платных сборов, связанных с результатами, и 70 миллионов — от событийных сборов. В 2026 году ожидается аналогичный доход, а фонд AIP в размере 2 миллиардов евро, по прогнозам, закроется к началу 2027 года, добавив еще 1 миллиард евро. Баланс переводов Unit Linked находится на растущем рынке, но ценообразование по рискам было убыточным. Предпринимаются меры для достижения нейтральности или положительного баланса переводов в 2026 году.

Продолжение истории  

В: Какие меры предпринимаются для исправления ситуации в сегменте инвалидности и прибыльности розничного страхования? О: Кьетил Крке, финансовый директор, отметил, что для обновлений внедрены высокие двузначные повышения цен. Инвалидность — бизнес с долгим сроком, и корректировки цен крайне важны. Од Арилд Грефстад, генеральный директор, добавил, что они сосредоточены на прибыльности и внедрили программу благополучия для помощи клиентам в предотвращении инвалидности.

В: Могли бы вы подробнее рассказать о письме о намерениях с Knif и переводе клиентов Kron на платформу Storebrand? О: Од Арилд Грефстад, генеральный директор, отметил, что Knif занимает сильные позиции в некоммерческом секторе, и Storebrand видит потенциал для синергии, особенно в капитале. Что касается Kron, Кьетил Крке, финансовый директор, уточнил, что только клиенты пенсионных программ переводятся на платформу Storebrand Life Insurance, при этом широкий ассортимент фондов сохраняется на Kron.

В: Каковы ориентиры по общему коэффициенту по страховым сегментам и по выплатам в 2026 году? О: Кьетил Крке, финансовый директор, заявил, что цель — достичь общего коэффициента 90% или ниже к 2028 году, с постепенным улучшением. Ожидается, что выплаты превысят результаты на 1 миллиард норвежских крон в следующем году, а к концу 2026 года ожидается сильная ликвидность.

В: В чем заключалась ценностная пропозиция, которая привела к соглашению с Santander, и есть ли еще возможности в канале автокредитования? О: Кьетил Крке, финансовый директор, подчеркнул, что сильная структура P&C и узнаваемость бренда Storebrand были ключевыми факторами. Од Арилд Грефстад, генеральный директор, добавил, что сила бренда помогает в партнерствах с дилерами. Они рассматривают другие возможности в канале автокредитования.

Для полного транскрипта отчета о прибыли, пожалуйста, обратитесь к полному тексту конференц-звонка.

Условия и политика конфиденциальности

Панель управления конфиденциальностью

Подробнее