Настоящее узкое место в финансах — это не платежи. Это расчет.

Откройте для себя лучшие новости и события финтеха!

Подписывайтесь на рассылку FinTech Weekly

Читают руководители JP Morgan, Coinbase, Blackrock, Klarna и других компаний

Несколько лет назад «мгновенные платежи» означали, что приложение не вылетает.

Экран подтверждения появлялся мгновенно. Деньги поступали позже. Иногда через часы. Иногда на следующий день. Все называли это мгновенным, потому что уведомление было быстрым, даже если расчет не происходил сразу.

Эта вежливая фикция рушится.

Финансы больше не в основном инициируются человеком. Всё чаще — это управляется программным обеспечением. Казначейские системы автоматически балансируют счета. Торговые алгоритмы перемещают капитал между площадками за миллисекунды. Потоки платежей активируются через API, а не в рабочие часы. Стейблкоины расплачиваются миллиардами долларов в выходные. Рынки приближаются к круглосуточной работе.

Финансовая система, на которую мы полагаемся, не была создана для этого.

Проблема не в платежах. Она в расчетах.

В устаревших финансовых системах, когда вы инициируете транзакцию, деньги сначала не движутся. Передается инструкция. Эта инструкция попадает в лабиринт посредников, занимающихся авторизацией, проверками на соответствие, управлением рисками, клирингом и сверкой. Расчеты происходят позже, часто партиями, внутри фиксированных окон.
Разрыв между инструкцией и окончательным расчетом раньше был управляемым. Сегодня это структурная слабость.

Если казначейский отдел переводит пятьдесят миллионов долларов между юрисдикциями, этот капитал может находиться в подвешенном состоянии часами, пока счета не сойдутся. За это время его нельзя использовать. Он не приносит дохода. Он по-прежнему подвержен контрагентским рискам. Умножьте это на множество учреждений и дней — и стоимость становится не теоретической, а системной ликвидной нагрузкой.

Теперь добавьте автоматизацию.

Программные агенты не «понимают» статус ожидания. Они действуют по условиям. Если есть ликвидность и достигнуты ценовые пороги — выполняйте. Если соотношение залога нарушено — ребалансируйте. Если открываются разницы по доходности — распределяйте.

Чтобы этот мир работал безопасно, исполнение и расчет должны происходить одновременно.
В автоматизированных финансах статус ожидания — не просто состояние. Это риск.

Большинство существующих систем построены на противоположных предпосылках. Они разделяют передачу сообщений и окончательность. Они внешне регулируют соответствие. Они полагаются на циклы сверки и рабочие часы. Они предполагают, что человек может вмешаться, если что-то сломается.
Такая архитектура не выдерживает постоянной, глобальной, инициируемой машинами активности.

Именно поэтому важны стейблкоины. Не потому, что это новые активы. А потому, что они объединяют исполнение и расчет в один шаг. Ценность перемещается и завершается на общем реестре 24 часа в сутки, через границы. Нет окна клиринга. Нет файла партии, ожидающего обработки в конце дня.

Это не косметическое обновление. Это другая модель расчетов.

Та же логика распространяется на токенизированные депозиты, казначейские счета и другие реальные активы. Когда финансовые инструменты существуют на программируемом реестре, правила передачи можно применять на уровне актива. Соответствие встроено. Расчеты атомарны. Сверка сокращается. Контрагентский риск уменьшается.

Десятилетиями финансы оптимизировали уровни передачи сообщений. Быстрые карты. Быстрые переводы. Быстрые уведомления.

Но ускорение передачи сообщений не устраняет риск расчетов. Оно лишь ускоряет накопление обязательств внутри непрозрачных систем.

Настоящий узкий узел — это окончательность.

Рынки движутся к непрерывной торговле. Взаимодействуемой ликвидности. Автономному распределению капитала. Системы ИИ не потерпят инфраструктуру, построенную вокруг рабочих часов и ручного исключения. Они будут обходить её.

Институты это понимают. Переход к токенизации, стейблкоинам и программируемым активам — не идеологический сдвиг. Это операционный. Они ищут расчетную основу, которая соответствует тому, как сейчас движется капитал.

Для этого нужна инфраструктура, где исполнение, расчет и правила сосуществуют.

Polygon Open Money Stack построена именно на этом принципе. Она объединяет связь с фиатными валютами, инфраструктуру стейблкоинов, токенизированные активы, рамки соответствия и межцепочечную совместимость в единую среду расчетов. Цель ясна. Деньги должны перемещаться мгновенно, завершать расчет атомарно и оставаться пригодными к использованию сразу после поступления.

Это не о замене банков. Банки продолжат хранить активы, управлять рисками, обслуживать клиентов и соблюдать регуляторов. Платежные провайдеры продолжат взаимодействовать с потребителями и бизнесом. Регуляторы продолжат устанавливать рамки.
Что меняется — это уровень ниже.

Вместо координации через разрозненные реестры с задержками окончательности, учреждения могут работать на общем программируемом слое расчетов. Вместо внедрения правил рядом с системами, они могут встроить их в актив. Вместо сверки после факта — осуществлять транзакции с предсказуемыми результатами.

Переход не будет громким. Он будет инфраструктурным. Постепенно, а затем внезапно.

Сначала стейблкоины расплачиваются казначейские потоки в выходные. Затем токенизированный залог движется в реальном времени. Потом программные агенты управляют ликвидностью постоянно. На каждом этапе разрыв между устаревшими расчетами и программируемой окончательностью становится труднее оправдать.

Финансы не модернизируются потому, что это модно. Они модернизируются, потому что старая система перестает масштабироваться.

Мы приближаемся к этому порогу.

Когда рынки работают 24 часа в сутки, капитал распределяется программным обеспечением, а ликвидность движется по всему миру по умолчанию, слой расчетов, созданный для бумажной эпохи, становится ограничением.

Деньги уже стали программируемыми.
Расчеты должны догнать их.

Об авторе

Марк Буайрон — генеральный директор Polygon Labs, компании, создающей совместимую финансовую инфраструктуру на базе блокчейна с миссией перевести все деньги в ончейн. Polygon Labs разрабатывает Open Money Stack — открытую, интегрированную платформу сервисов, которая облегчает любому учреждению перемещение денег в ончейн с помощью различных инфраструктур, включая цепочку Polygon, кошельки, межцепочечную совместимость и инфраструктуру для входа и выхода из сети.