#国际地缘局势影响 Криптовалютный рынок завершил формирование дна, остается только отскок?

Для рынка обычно увеличение геополитической напряженности благоприятно для активов-убежищ или оборонных компаний. Но все должны понимать логику за этими действиями, ведь 2026 год — это год промежуточных выборов Дональда Трампа, и он должен сохранить преимущество в Конгрессе. Избиратели больше всего заботятся о двух вещах: экономике и инфляции. Стимулирование экономики — это надежный способ печатать деньги, но чрезмерная эмиссия может привести к росту инфляции, особенно цен на нефть (американцы очень чувствительны к ценам на бензин), что может снизить поддержку. Поэтому контроль цен на нефть становится ключевым. Огромные запасы нефти Венесуэлы, если их сможет контролировать США и использовать для снижения мировых цен на нефть, откроют пространство для масштабной эмиссии. Как только инфляционное давление снизится благодаря контролю цен на нефть, фискальные органы и Федеральная резервная система смогут более агрессивно выпускать ликвидность. Тогда избыток ликвидности хлынет в рискованные активы, и биткоин, Ethereum и многие альткоины могут значительно вырасти. Но движение криптовалют не определяется только ликвидностью. Если в 2026 году произойдет пузырь в сферах ИИ и других технологий, даже при печатании денег ФРС рынок может сначала пройти глубокую коррекцию. В целом, у Трампа действительно есть мотивация печатать деньги ради выборов, но сможет ли инфляция быть успешно подавлена — еще вопрос.
Что касается институтов, JPMorgan, MicroStrategy, Ark Invest продолжают «звать на покупку», все считают, что волна распродаж криптовалют близка к завершению, и биткоин показывает признаки дна.
Однако данные показывают, что в последнее время средства в ETF на биткоин и Ethereum все еще уходят, и интервал данных, на основе которого делаются выводы, может быть коротким. Если действительно наступит крупный позитив, то, за исключением случаев, когда США начнут с 2026 года использовать государственные средства для покупки биткоинов в рамках реализации стратегии «биткоин-резервов», — это маловероятно. Учитывая стиль поведения Трампа и необходимость подготовиться к промежуточным выборам, такие радикальные меры не исключены.
Морган Стэнли также планирует выйти на рынок крипто ETF, продукты которых будут включать не только биткоин и Ethereum, но и Solana. Это еще раз подтверждает предпочтение институционалов к Solana. На прошлой неделе на блокчейн было переведено около 100 миллионов долларов в активов Ethereum. Общий объем стабильных монет в сети немного снизился, но на блокчейнах Ethereum и BNB наблюдается рост.
На данный момент основная нарратив крипторынка по-прежнему строится вокруг политического цикла США и ожиданий ликвидности. Действия Трампа в Венесуэле широко интерпретируются как подготовка к промежуточным выборам и подготовка к масштабной эмиссии в 2026 году, а вчера он обвинил председателя ФРС Джерома Пауэлла в коррупции — все это часть большой игры по открытию «пространства для печатания денег». В то же время, ускоряется институциональное размещение (от ETF до платежных систем), некоторые старые альткоины восстанавливаются на фоне улучшения фундаментальных показателей, такие как SOL, XRP, ADA. В результате рынок колеблется между паникой и жадностью. Как только ликвидность откроется благодаря действиям Трампа, настоящий бычий рынок действительно начнется.