Если пошлины будут введены, то пострадают не обязательно страны-экспортеры. Общепринято считать, что если тарифы Трампа будут официально введены в 2026 году, то первыми пострадают страны и компании, сильно зависящие от экспорта в США. Однако исторический опыт показывает, что истинные скрытые издержки зачастую возвращаются в США. Таможенные пошлины повышают стоимость импорта, в конечном итоге их несут потребители и бизнес, что поднимает инфляционные ожидания и сокращает покупательную способность средне- и низкодоходных групп.

Именно поэтому Федеральная резервная система и капиталовые рынки всегда сохраняют деликатное отношение к вопросу пошлин: в краткосрочной перспективе это может принести политические дивиденды, но в среднесрочной — риск замедления экономики. Для глобальных рынков решение по пошлинам скорее похоже на «усилитель настроения», легко вызывающий опасения по поводу риска и быструю смену капитала. Однако для рациональных инвесторов главное не «паника», а умение распознавать активы, способные переложить издержки, и компании, способные перестроить цепочки поставок. Таможенные пошлины — лишь один из множества факторов, а способность компаний адаптироваться — ключ к долгосрочному успеху.#特朗普关税裁决临近