Конец эпохи: что скептицизм Баффета по отношению к Биткоину раскрывает о его инвестиционной философии

Уоррен Баффетт официально завершает свою шестидесятилетнюю эпоху руководства Berkshire Hathaway на этой неделе, когда 94-летний передает операционное руководство Грегу Абелю, закрепляя одну из самых драматичных трансформаций в истории инвестиций. Но за заголовком о его уходе из конгломерата на сумму $1 триллионов скрывается более глубокая история: столкновение ортодоксального подхода к инвестированию в ценность и революции цифровых активов, которая определила его последние годы.

Почему увольнение Баффетта из Bitcoin было важнее, чем просто слова

Когда Баффетт выступил против Bitcoin во время собрания акционеров Berkshire в 2018 году в Омахе, его замечание о “квадрате яда для крыс” не было случайной критикой — оно отражало фундаментальную философию. Bitcoin в то время торговался примерно по $9000, упав с почти $20000 за несколько месяцев до этого. Суть не в цене; речь шла о полезности.

Четыре года спустя его позиция стала более острой. На ежегодном собрании 2022 года, обращаясь к десяткам тысяч акционеров, Баффетт обострил свою позицию: он не стал бы купить все существующие Bitcoin в мире за $25. Его аргумент был почти философским — актив без производственной способности, без генерации денежного потока не может оправдать никакую оценку в его рамках. Земля выращивает урожай. Многоквартирные дома приносят аренду. Bitcoin ничего осязаемого не производит.

“Что бы я с этим сделал?” — знаменитым образом спросил он. “Мне пришлось бы продать его вам обратно одним или другим способом. Оно ничего не сделает.”

‘Турд’ Мангера и доктрина Berkshire по криптовалютам

Баффетт — его поздний партнер по преступлению, Чарли Мангер, был также безжалостен к росту криптовалют. Мангер не стеснялся слов — Bitcoin был “отвратительным и противоречащим интересам цивилизации”. К 2022 году он еще более резко высказался, назвав криптовалюту “турдом” и ее продвижение — распространением болезни. Избегание Berkshire всей криптоэкосистемы стало для них предметом гордости, а не сожаления.

Это было не просто контркультурное мнение двух пожилых инвесторов. Их скептицизм отражал последовательную систему убеждений: настоящая ценность исходит из реального производства, реальных доходов, реальной экономической полезности. В их понимании, Bitcoin не предлагал ничего из этого.

От текстильной фабрики к триллионному гиганту: наследие Баффетта

Тем не менее, уход Баффетта не должен затмевать то, что он действительно создал. Он приобрел Berkshire в 1962 году по цене $7.60 за акцию — убыточную текстильную компанию. К моменту его ухода акции класса A превысили $750 000. Его личное состояние, накопленное почти полностью за счет акций Berkshire, составляет примерно $150 миллиардов, несмотря на то, что за два десятилетия он подарил благотворительности более $60 миллиардов.

Переход к Грегу Абелю сигнализирует не об идеологическом сдвиге, а о поколенческом. Остается неясным, сохранит ли новая команда скептицизм Баффетта к криптовалютам, но его отпечаток на основные принципы инвестирования в ценность остается неизгладимым.