Обсуждая с друзьями пузырь ИИ и судьбу SoftBank, я считаю, что не стоит слишком пессимистично настроиться. OpenAI как суперприложение, достигшее 1 миллиарда пользователей еще быстрее, чем многие ожидали, в критический момент действительно несложно сократить расходы и выйти на прибыль, и оно вряд ли так легко рухнет.

Рассматривая это с точки зрения инвестиций, логика очень похожа на игру в покер. Для таких игроков, как Сун Чжэнъи, выигрыш или проигрыш в середине — не самое важное, главное — это «постоянные покупки» — если ты можешь постоянно привлекать деньги и оставлять их за столом, у тебя есть шанс на переворот. В некотором смысле, любой фонд, который может постоянно привлекать деньги, — это крутой фонд, ведь в условиях масштабного денежного потока долларовая масса растет.

Но сейчас самым большим контрдоводом этой логике, возможно, являются внутренние американские венчурные фонды. Раньше безумное привлечение денег и вложения в стартапы — это было норма, а сейчас, в текущих условиях, это все еще возможно? Если рынок войдет в стадию дефляции и привлечет слишком много денег, это, кажется, может стать скорее бременем. Изменились ли правила игры — вероятно, мы сможем понять только через еще пять-шесть лет, когда увидим окончательный ответ.