От бум ICO до эпохи DeFi: почему Ван Фэн считает BTC абсолютной гаванью прибыли

Оборачиваясь к циклам криптовалютного рынка, основатель Blueport Interactive Ван Фэн проводит увлекательную параллель: во время взрыва ICO 2017 года и волны DeFi 2020 года ETH сначала рос — но в конечном итоге средства возвращались в BTC для фиксации прибыли. Согласно BlockBeats, Ван Фэн считает, что эта историческая модель повторяется и на текущем рынке.

В настоящее время ETH превосходит BTC в краткосрочной перспективе, главным образом из-за изменений в рыночных нарративах, создающих окна возможностей. Однако длительность этого окна остается неясной, что заставляет многих инвесторов спешить с ребалансировкой портфелей до того, как волна повернется.

Глубже понимание заключается в осознании структурных отношений между двумя активами. Ван Фэн утверждает, что ETH и BTC — не конкуренты, а симбиотические активы. Оба используют одни и те же макро ликвидные пула, выигрывают от регуляторных изменений и следуют похожим кривым рыночной капитализации. Вместо замены ETH выступает как β-усилитель — рычаговая игра на основное ценностное предложение Bitcoin.

Когда рынки созревают и начинается фиксация прибыли, капитал систематически возвращается в BTC, якорь рынка. В то время как ETH служит двигателем для сверхприбыли, BTC обеспечивает ту стабильность, которую в конечном итоге ищут институты и крупные фонды. Эта динамика сохраняется на протяжении нескольких циклов и, вероятно, сохранится.

Для трейдеров, ориентирующихся в этой среде, урок ясен: следите за нарративным импульсом, но помните, что Bitcoin остается конечной точкой.