Сильная ситуация на рынке труда не обязательно ускорит сроки снижения ставок в Австралии

Несмотря на стабильные показатели рынка труда в июле, экономический прогноз Австралии остается омрачен внешними факторами, которые могут подтолкнуть Резервный банк Австралии к дальнейшему смягчению денежно-кредитной политики независимо от сильных данных по занятости. По словам главного экономиста EY Oceania Cherelle Murphy, эта противорежимная динамика выявляет расширяющийся разрыв между устойчивостью занятости и более широким экономическим импульсом.

Картина занятости выглядит обнадеживающе на первый взгляд

Отчет о занятости в Австралии за июль дал много положительных сигналов: уровень безработицы снизился, а количество полных занятостей продолжило расти. На бумаге эти показатели свидетельствуют о том, что рынок труда работает на полную мощность. Однако Cherelle Murphy утверждает, что одних заголовков о занятости недостаточно, чтобы определить решение RBA по политике в конце сентября.

Почему сильные данные по занятости могут не иметь значения для процентных ставок

Разрыв обусловлен более глубокими экономическими проблемами. Корпоративные инвестиции остаются слабым, компании не спешат вкладывать капитал в расширение. Между тем, на горизонте нависают международные риски, создавая неопределенность и снижая доверие. Эти структурные проблемы означают, что RBA может игнорировать благоприятные данные по занятости и продолжить снижение ставок для стимулирования роста в других секторах экономики.

Вероятно, еще одно снижение ставок до конца года

Оценка Cherelle Murphy показывает, что центральный банк считает необходимым дополнительное монетарное стимулирование. Даже при стабильных условиях на рынке труда чиновники понимают, что агрессивные бизнес-расходы дадут больше импульса экономике, чем просто поддержание текущих ставок. Этот расчет указывает на возможность очередного снижения ставок до конца 2024 года, независимо от того, повысится ли уровень безработицы или замедлится рост занятости.