Золото пробило отметку 4500 долларов за унцию, серебро приближается к 75 долларам за унцию, а цена меди стремительно движется к 12000 долларов за тонну — мировой рынок металлов переживает редкий бум. С начала года цена золота выросла почти на 70%, серебро — примерно на 150%, а цена меди — более чем на 40%. Эта волна — пузырь, созданный горячими деньгами, или же тренд, который неизбежен?

На первый взгляд кажется безумным, но есть за что зацепиться. Это не результат одного фактора, а следствие совокупности сил: глобальной ликвидности, геополитической ситуации, спроса и предложения в промышленности.

Начнем с снижения процентных ставок. В 2025 году основные центральные банки мира начали цикл снижения ставок, ФРС снизила их три раза, всего на 75 базисных пунктов, и долларовый индекс ослаб. Для таких бездоходных активов, как золото, это означает снижение стоимости хранения, а значит, и рост инвестиционной привлекательности. Обесценивание доллара также напрямую поднимает цены на все металлы, котирующиеся в долларах — это ключевой триггер.

При мягкой ликвидной среде, куда идут деньги? Конечно, из низкодоходных активов в драгоценные и цветные металлы — стратегические ресурсы. Объем золотовалютных резервов в ETF по всему миру растет месяц за месяцем, розничные инвесторы и институциональные игроки активно заходят на рынок, и это усиливает рост цен. Это классический эффект «стада» — как только формируется тренд, чем больше участников гонится за ростом, тем сильнее становится импульс вверх.