Хотите понять, почему Федеральная резервная система постоянно устраивает в рынке штормы и ураганы? Для начала нужно разобраться с логикой репо-сделок.

Репо (Repo) Федеральной резервной системы — по сути, это способ "занять деньги" Нью-Йоркским филиалом — через операции прямого репо, когда он вкладывает деньги в рынок, или обратного репо, когда деньги возвращаются, — цель у всего этого одна: стабилизировать краткосрочные ставки и не допустить скачков ставки по федеральным фондам.

Как это делается? Тремя инструментами:

**SRF (Постоянный репо-оператор)** — это потолок, чтобы предотвратить резкий рост ставок. Когда на рынке не хватает ликвидности, банки могут брать здесь кредиты, и ставка фиксируется на верхней границе.

**ON RRP (Операции обратного репо на ночь)** — это пол, чтобы не допустить слишком сильного падения ставок. Крупные организации могут размещать здесь свои средства, обеспечивая минимальную ставку.

**Инструмент FIMA репо** — международная версия, стабилизирующая глобальный рынок долларового финансирования и предотвращающая распространение проблем с ликвидностью в долларе.

Эти три инструмента ежедневно работают по очереди, а при необходимости могут быть дополнены временными экстренными мерами. Для трейдеров эти операции напрямую влияют на рыночные рисковые предпочтения — при избыточной ликвидности активы растут, а при ужесточении — рисковые активы испытывают давление. Поэтому наблюдение за действиями Федеральной резервной системы позволяет примерно предсказать следующий рыночный ритм.